لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام - أعلنت شركة MicroStrategy أنها ستوقف شراء البيتكوين قبل إصدار أرباح الربع الأول في 5 مايو. الشركة تمتلك الآن 818 ألف بيتكوين بقيمة حوالي 64.7 مليار دولار، وبصراحة، يبدو أن التوقيت استراتيجي.

إذن، إليك ما لفت انتباهي. كانت MicroStrategy في موجة شراء غير مسبوقة - اشترت 3,273 بيتكوين في أواخر أبريل مقابل 255 مليون دولار. متوسط تكلفة كل بيتكوين هو 75,537 دولار، مما يعني أنهم حالياً يملكون أرباح غير محققة جيدة مع تداول البيتكوين حول 80.29 ألف دولار. لكن وول ستريت تتوقع خسارة ربع سنوية حوالي 18.98 دولار للسهم، ويرجع ذلك أساسًا إلى محاسبة السوق على ممتلكاتهم من البيتكوين. وهذا أسوأ من الخسارة البالغة 16.49 دولار التي أبلغوا عنها في نفس الفترة من العام الماضي.

ما يجعل المتداولين متوترين هو وضع STRC بالكامل - وهو ورقتهم المالية المفضلة التي تدفع عائدًا بنسبة 11.5%. بعض المحللين يتساءلون عما إذا كانت الاحتياطيات النقدية يمكنها فعلاً أن تديم هذا الدفع على المدى الطويل. إذا أدت أداء البيتكوين الضعيف أو احتاجوا لتغطية الأرباح، قد يضطرون لبيع الأسهم العادية، مما يزيد من المخاطر. وربما لهذا السبب قررت MicroStrategy إبطاء وتيرة الشراء قبل الأرباح.

التوقف عن الشراء يستحق الانتباه لأنه منذ 2020، كانت هذه الشركة محركًا رئيسيًا لاعتماد المؤسسات على البيتكوين. نشاط شرائهم يؤثر بشكل مباشر على السوق. وصل سعر البيتكوين مؤخرًا إلى $79K ، ولعب تراكم MicroStrategy العدواني دورًا كبيرًا. الآن بعد أن تراجعوا، يقرأ المتداولون ذلك كإشارة لمراقبة الزخم الأوسع. مايكل سايلور أيضًا سيتحدث في مؤتمر Consensus في ميامي بيتش في 6 مايو، لذا قد تظهر مزيد من الوضوح حول استراتيجيتهم.

سهم MSTR لديه إجماع "شراء قوي" بين المحللين، لكن بعضهم لا يزال حذرًا بشأن مسألة الرافعة المالية والاستدامة. السهم هو في الأساس لعبة بيتكوين مرفوعة بالرافعة المالية في هذه المرحلة - مخاطرة عالية، ومكافأة عالية. بالنسبة للمتداولين، قد يعني هذا التوقف أننا نتمركز قبل التحرك التالي، أو قد يكون إشارة لشيء أكبر حول تحول في المزاج المؤسسي. على أي حال، راقب كيف ستحدد MicroStrategy موقفها بعد الأرباح. تحركاتهم غالبًا ما تؤثر على السوق بأكمله.