شاهدت للتو ارتفاع سهم إنفيديا بأكثر من 5% ليصل إلى 207.09 دولار اليوم. حركة مهمة جدًا بالنظر إلى ما تعنيه بالنسبة لوضع القيمة السوقية الإجمالية. نحن نرى عملاق الرقائق يعود بالقرب من علامة تقييم 5 تريليون دولار - لأول مرة منذ أن تسببت الاضطرابات الجيوسياسية في بداية هذا العام في تقلب الأمور.

التوقيت منطقي. الأخبار عن تقدم محادثات السلام مع إيران، وانخفاض أسعار النفط بشكل حاد، وفجأة تعود أسهم التكنولوجيا إلى التنفس من جديد. العقود الآجلة لمؤشر ناسداك ترتفع بأكثر من 1%. عندما تكون شركة تتداول بمضاعفات إنفيديا، حتى الشعور بالحذر المعتدل يميل إلى التأثير بشكل كبير، لذا فإن رؤيتها تتعافى بهذه الطريقة ليس مفاجئًا.

ما لفت انتباهي أكثر هو لعبة كورنينج. إنفيديا استثمرت للتو 500 مليون دولار في شركة الألياف البصرية، وهذه ليست مجرد استثمار عادي. حصلوا على ضمانات لشراء ملايين الأسهم بأسعار مميزة، لكن الأهم من ذلك، أن كورنينج تتعهد بالتوسع الكبير في الولايات المتحدة - مضاعفة تصنيع الاتصال البصري، وبناء ثلاثة مصانع جديدة، وتوظيف أكثر من 3000 عامل. جينسن هوانغ وضع الأمر بشكل جيد: "الذكاء الاصطناعي يقود أكبر بناء للبنية التحتية في عصرنا."

هذه في الواقع هي الخطوة الثالثة الكبرى في استراتيجية سلسلة التوريد الخاصة بإنفيديا. سابقًا استثمروا 4 مليارات دولار في شركة Coherent وLumentum لمكونات الليزر. من الواضح أنهم يفكرون بجدية في تأمين منظومتهم الكاملة، وليس فقط السيطرة على سوق المعجلات.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. شركة AMD تجاوزت توقعات الأرباح - 1.37 دولار للسهم المعدل، مع توجيه لمبيعات أقوى في المستقبل. والأهم من ذلك، أنهم يتحدثون عن زيادة الطلب على المعالجات المركزية مع تصاعد عبء العمل في الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، لديك جوجل، أمازون، ميتا جميعها تطور شرائحها الخاصة الآن. أنثروبيك تنفق حوالي 200 مليار دولار مع ألفابت على مدى خمس سنوات. شرائح Trainium من أمازون لديها بالفعل أكثر من 225 مليار دولار من الإيرادات المستقبلية المؤمنة.

شخص في Glenview Trust أشار إلى الحقيقة الواضحة: عندما تمتلك تقريبًا 100% من السوق، فإن الاتجاه الوحيد هو الانخفاض. هذه الشركات قد تصبح منافسين جديرين فعلاً.

ومع ذلك، لا تزال إنفيديا تمثل 86% من سوق معجلات الذكاء الاصطناعي - نفس النسبة التي كانت عليها العام الماضي. الحالة الصاعدة بسيطة: الطلب ضخم لدرجة أن عدة فائزين يمكنهم الازدهار. جوجل، أمازون، ميتا، ومايكروسوفت ينفقون معًا حتى 725 مليار دولار هذا العام على بنية مراكز البيانات، وهذه الأربعة تمثل حوالي 45% من إيرادات إنفيديا. لذلك، هناك بالتأكيد مجال لعدة لاعبين.

الاختبار الحقيقي سيكون في 20 مايو عندما تعلن إنفيديا عن أرباح الربع الأول. عندها سنرى إذا كانت كل هذه الاستثمارات في البنية التحتية تترجم فعلاً إلى نتائج مالية. تحركات القيمة السوقية شيء، والتنفيذ على هذا النطاق شيء آخر. المستثمرون سيراقبون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت إنفيديا ستتمكن من الحفاظ على هيمنتها بينما يتصاعد الضغط التنافسي.