#Gate广场五月交易分享

عاد البيتكوين ليقف فوق 80,000 دولار، معززًا بمضاعفات إيجابية تدعم عودة السوق الصاعدة بعد فترة من السوق الهابطة

بعد أن تلقت السوق ضربة سلبية من بيانات التوظيف غير الزراعية أمس، عاد البيتكوين اليوم ليقف مجددًا فوق 80,000 دولار، ولكن يجب الانتباه إلى أن هذه ليست مجرد ارتداد بسيط، بل تحول نوعي في المؤشرات التقنية، حيث تمكن البيتكوين من الثبات فوق المتوسط الأسبوعي، مع وجود العديد من العوامل الإيجابية، مما يشير إلى أن السوق الهابطة انتهت، وأن السوق الصاعدة بدأت!

واحد، التحقق من قوة الدفع الأساسية للارتفاع

‌استمرار شراء المؤسسات‌

‌الـETF كمحرك رئيسي‌: تدفقات البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة استمرت لمدة 19 يومًا متتالية (حتى 9 مايو)، وبلغت التدفقات في أبريل 19.7 مليار دولار، مسجلة رقمًا قياسيًا سنويًا، وبلغت ذروة التدفقات اليومية لصندوق بلاند IBIT 6.3 مليار دولار (المصدر: البيانات على السلسلة).

‌تصاعد عدم التوازن بين العرض والطلب‌: الإنتاج اليومي للمعدنين حاليًا 450 بيتكوين فقط، بينما الطلب اليومي على الـETF يتجاوز 8,000 بيتكوين (توقع Bitwise)، ويجب سد الفجوة من السوق الثانوية عبر عمليات الشراء المستمرة، مما يخلق ضغط شراء دائم.

‌اكتمال التحول النوعي في الهيكل التقني‌

‌اختراق مقاومة رئيسية‌: تمكن البيتكوين من الثبات فوق 78,200 دولار (متوسط السوق الحقيقي) و79,100 دولار (خط تكلفة المقتنين على المدى القصير)، مما يؤكد نهاية السوق الهابطة (بيانات Glassnode).

‌فتح مسار الأهداف‌: اختراق خط الاتجاه الهابط طويل الأمد من قمة أكتوبر 2025، والمقاومة التالية عند 85,200 دولار (مستوى تكلفة العرض غير النائم)، وبعد الاختراق، سيفتح المجال للوصول إلى نطاق 98,000-100,000 دولار.

‌مشاعر السوق وهيكل المراكز يدعمان‌

‌تراكم وقود الهبوط‌: معدل رسوم التمويل للعقود الدائمة لا يزال سالبًا، مما يدل على وجود العديد من المراكز القصيرة غير المغطاة (بيانات Derivatives من CoinDesk)، مما يجعل السعر عرضة لاندفاعات من قبل المتداولين على المراكز القصيرة.

‌تركيز الحيازة‌: مخزون البيتكوين في البورصات انخفض إلى 2.2 مليون بيتكوين (أدنى مستوى منذ 7 سنوات)، وحقائب المحافظ الكبيرة (التي تمتلك أكثر من 10,000 بيتكوين) استمرت في التدفق الصافي خلال أسبوعين، مما يشير إلى زيادة الحيازات طويلة الأمد (مراقبة Wincent).

اثنين، التحقق من صحة منطق الارتفاع من خلال الأخبار

‌تحول البيئة الكلية نحو تفضيل المخاطر‌

‌تعزيز توقعات خفض الفائدة‌: رغم أن بيانات التوظيف غير الزراعية في أبريل جاءت فوق التوقعات، إلا أن تباطؤ نمو الأجور يشير إلى سيطرة التضخم، وارتفعت احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى 68% (بيانات CME)، مما يعزز التوقعات بسيولة مرنة تدعم الأصول المشفرة.

‌الطلب على الأصول الآمنة‌: تكرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران زاد من جاذبية الذهب والبيتكوين كبدائل استثمارية (كما حدث في 4 مايو مع تصاعد النزاعات الجيوسياسية).

‌إحراز تقدم في السياسات‌

‌تقدم تشريعات العملات المشفرة‌: توصل الحزبان في الولايات المتحدة إلى توافق مبدئي بشأن إطار تنظيم العملات المستقرة (وفقًا لوكالة بلومبرج)، وإذا تم إقرار القانون، فسيزيل عدم اليقين التنظيمي، مما يجذب رؤوس الأموال التقليدية بشكل أسرع.

‌التحقق على السلسلة من صحة الارتفاع‌

‌احتفاظ طويل الأمد‌: ضغط البيع اليومي للمستثمرين الذين يمتلكون أكثر من سنة واحده (LTH) هو 1.8 مليار دولار، وهو أقل بكثير من ذروة الدورة التي بلغت 10 مليارات دولار (بيانات Glassnode)، مما يدل على أن المؤسسات واثقة من السوق المستقبلية.

‌طلب جديد قوي‌: الارتفاع بقيادة السوق الفوري (غير مدفوع بالرافعة المالية)، وتدفقات الـETF وتوزيع المؤسسات يشكلان قوة دعم مستدامة.

ثلاثة، مسارات الارتفاع المستقبلية والمحركات‌

‌الهدف القصير الأمد‌: 85,000 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.382 + منطقة تجمع أكبر للألم في الخيارات).

‌محفزات الاختراق‌:

① إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في 15 مايو أقل من المتوقع، فسيعزز من منطق خفض الفائدة؛

② تدفقات البيتكوين الفوري الأسبوعية تتجاوز 3 مليارات دولار (حاليًا تبقى 11% فقط عن الحد المطلوب)؛

③ إعلان شركات مثل MicroStrategy عن زيادة حيازاتها (تأثير الشركات التي تتبع).

‌الختام‌: البيتكوين الآن في لحظة «زيادة الحيازات من قبل المؤسسات + الاختراق التقني + التحول الكلي»، حيث تحولت 80,000 دولار من مقاومة إلى دعم، طالما استمرت التدفقات الأسبوعية للـETF في الإيجابية، ولم تحدث أحداث غير متوقعة على المستوى الكلي، فإن الاتجاه الصاعد سيستمر، ومن المتوقع أن يتحدى 100,000 دولار في يونيو.