#Gate广场五月交易分享 هل حقًا قد جاءت موسم العملات البديلة؟ ارتفاع ONDO بنسبة 34%، وانتعاش قوي لـ SOL، وتراجع حصة البيتكوين السوقية دون 60%، ماذا يرسل من إشارات؟

في الأشهر القليلة الماضية، ظل السوق يسيطر عليه قول واحد: "فقط البيتكوين في ارتفاع، العملات البديلة لا يوجد لها سوق." لكن هذا الأسبوع، يبدو أن الاتجاه بدأ يتغير. ارتفعت ONDO بنسبة 34% خلال أسبوع واحد، وSOL قفزت بأكثر من 6%، وعودة انتعاش عدة رموز ذات قيمة سوقية متوسطة وصغيرة؛ وفي الوقت نفسه، تراجعت حصة البيتكوين السوقية (سيطرة البيتكوين) إلى حوالي 60.6%، وبدأت تظهر علامات واضحة على "تدفق رأس المال" خارج السوق. بدأ العديد من المستثمرين يعيدون مناقشة السؤال المألوف: هل موسم العملات البديلة (Altseason) يعود بهدوء؟

وفقًا لبيانات مؤشر موسم العملات البديلة من CoinMarketCap و BlockchainCenter، فإن مؤشر موسم العملات البديلة قد ارتفع بشكل واضح من أدنى مستوياته السابقة، ويبدو أن الميل للمخاطرة في السوق بدأ يتعافى، لكن لا يزال هناك مسافة للوصول إلى "موسم العملات البديلة الشامل".

一、ONDO ترتفع بنسبة 34%، وقطاع RWA يعود ليكون محور اهتمام التمويل
في هذا الارتداد، أحد أكثر المشاريع بروزًا هو ONDO. كونه رائدًا في قطاع الأصول الواقعية (RWA)، ارتفعت ONDO بأكثر من 34% في فترة قصيرة، مما أعاد إشعال خيال السوق حول "التمويل التقليدي + البلوكشين". منطق Ondo Finance بسيط: يحاول تحويل الأصول المالية التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية، وعوائد السندات، إلى رموز رقمية عبر البلوكشين.
ببساطة، "نقل عوائد وول ستريت إلى سوق التشفير." وفي البيئة الكلية الحالية، هناك ثلاثة أسباب رئيسية لإعادة اهتمام السوق بـ RWA:
1. ارتفاع توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وبدأ السوق يعيد تداول منطق "عودة السيولة". بمجرد أن يتحسن الميل للمخاطرة عالميًا، ستتجه الأموال تدريجيًا من البيتكوين إلى أصول العملات البديلة ذات التقلبات الأعلى والمرونة الأكبر.
2. بدأ المؤسسات التقليدية في استثمار الأصول على السلسلة، مثل بيرليد وجي بي مورغان، التي تواصل دفع تطوير الأصول على السلسلة، مما يجعل RWA ليست مجرد مفهوم، بل اتجاه معتمد من قبل المؤسسات.
3. السوق بحاجة إلى خطوط رئيسية جديدة، مثل AI، MEME، DePIN، RWA، التي أصبحت محور تدفق الأموال الحالي. وONDO يمتلك خصائص: مفهوم RWA، منطق عوائد السندات الأمريكية، وسرد المؤسسات في DeFi، لذلك ليس من المستغرب أن تتجمع الأموال بشكل مكثف.

二、SOL تتعافى مجددًا، وبيئة Solana تبدأ في الانتعاش؟
من ناحية أخرى، بدأت Solana أيضًا في النشاط من جديد. ارتفعت SOL بأكثر من 6% خلال يوم واحد، وارتفعت عدة رموز داخل البيئة بشكل متزامن. خلال الأشهر الستة الماضية، كانت Solana واحدة من أكثر الشبكات إثارة للجدل في السوق. يعتقد البعض أنها أصبحت "منتهية الصلاحية". بينما يعتقد آخرون: "Solana هي حقًا الشبكة عالية الأداء التي تناسب التطبيقات واسعة النطاق." وراء هذا الارتفاع، هناك أسباب مهمة عدة:
1. استعادة النشاط على السلسلة، حيث استمر حجم المعاملات على شبكة Solana و نشاط DEX في الارتفاع مؤخرًا. خاصة مع موجة العملات MEME، أصبحت Solana واحدة من أكثر الشبكات نشاطًا للمستثمرين الأفراد.
2. بدأ توقع ارتفاع ETF
بدأ السوق يعيد مناقشة: "هل ستصبح SOL السرد التالي لصناديق ETF؟" على الرغم من أن التنفيذ الرسمي لا يزال غير مؤكد، إلا أن الأموال غالبًا ما تسبق التوقعات.
3. ارتفاع رسوم الغاز على ETH، والبحث عن بدائل
مقارنة بشبكة إيثريوم الرئيسية، فإن رسوم المعاملات على Solana أقل وسرعتها أعلى، مما يظل جذابًا. خاصة في سيناريوهات التداول عالي التردد على السلسلة، تظهر مزايا SOL بشكل واضح.

三、حصة البيتكوين السوقية تنخفض إلى 60.6%، وظهور إشارة مهمة
أحد التغييرات الأكثر أهمية في السوق هو أن السيطرة على البيتكوين بدأت تتراجع. وفقًا لبيانات السوق، انخفضت حصة البيتكوين إلى حوالي 60.6%. هذا يعني أن الأموال بدأت تتجه من البيتكوين إلى العملات البديلة.
تاريخيًا، عادةً ما تتبع دورة السوق الصاعدة مسارًا محددًا:
المرحلة الأولى: ارتفاع البيتكوين، وتدخل الأموال بشكل رئيسي في البيتكوين.
المرحلة الثانية: تعويض إيثريوم، وبدأت الأموال تتجه نحو عوائد أعلى.
المرحلة الثالثة: بدء العملات البديلة الرئيسية مثل SOL، AVAX، LINK في التفوق على البيتكوين.
المرحلة الرابعة: موسم العملات البديلة الشامل، حيث ترتفع العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة بشكل جنوني.
والآن، من المحتمل أن يكون السوق في مرحلة الانتقال: "من البيتكوين إلى العملات البديلة الرئيسية".
لكن يجب الانتباه إلى أن مؤشر موسم العملات البديلة الحالي لا يزال دون مستوى "الموسم الشامل". وفقًا لبيانات CoinMarketCap و BlockchainCenter، فإن مؤشر موسم العملات البديلة يقارب 40، وعادةً ما يتطلب موسم العملات البديلة الحقيقي الوصول إلى 75 أو أكثر، أي أن الوضع الآن هو "موجة جزئية من العملات البديلة"، وليس احتفالًا شاملًا.

四、لماذا يشعر الكثيرون أن "العملات البديلة لا تحقق أرباحًا"؟
هذه أكبر مشكلة في السوق الحالية. على الرغم من أن بعض العملات ارتفعت بشكل كبير، إلا أن العديد من العملات البديلة لم تستعد بشكل واضح. السبب بسيط وواقعي: تدفق الأموال في السوق الحالية أكثر انتقائية.
في سوق الصعود السابقة: أي عملة كانت ترتفع تقريبًا.
لكن الآن، الأمور مختلفة. تركز الأموال بشكل أكبر على: سرديات المؤسسات، والأصول ذات العوائد الحقيقية، والنشاط البيئي، وتوقعات ETF، وزيادة المستخدمين على السلسلة، بينما العملات البديلة القديمة التي تفتقر إلى السيولة، أو المستخدمين، أو السرد، أو الاهتمام المالي، تتعرض تدريجيًا للإقصاء.
هذا يعني أن: لن يكون هناك بعد الآن زمن "الشراء العشوائي يربح".

五، ما يستحق الانتباه حقًا هو "تغير نمط التمويل"
الكثيرون يركزون على: "أي عملة ارتفعت؟" لكن الأهم هو: أن الأموال بدأت تتحمل مخاطر أعلى. هذا هو الإشارة الأهم على تعافي المزاج السوقي. لأنه: عندما يكون السوق في حالة ذعر، تقتصر الاستثمارات على البيتكوين فقط. وعندما يبدأ السوق في التفاؤل، تتجه الأموال إلى: SOL، ومشاريع مثل ONDOAI، و MEME، والعملات الصغيرة، وهو ما يعني غالبًا أن الميل للمخاطرة في السوق بدأ يعود من جديد.

六، أهم نقاط المراقبة في السوق القادمة
خلال الأسابيع القادمة، هناك عدة مؤشرات مهمة:
1. هل ستستمر حصة البيتكوين السوقية في الانخفاض؟
إذا استمرت في الانخفاض وتجاوزت 60%، فسيزيد تدفق الأموال.
2. هل ستتعافى إيثريوم بشكل ملحوظ؟
قبل بداية موسم العملات البديلة الحقيقي، عادةً ما تظهر إيثريوم ارتفاعات قوية.
3. هل سيختبر مؤشر موسم العملات البديلة مستوى 50؟
حاليًا لا يزال في منطقة الانتقال. إذا ارتفع المؤشر أكثر، قد تتوسع موجة العملات البديلة بشكل كامل.
4. تغييرات في سياسات ETF والبنك الاحتياطي الفيدرالي
السيولة لا تزال المحرك الرئيسي للسوق.

七، الخلاصة: قد لا يأتي موسم العملات البديلة بشكل شامل، لكن السوق بدأ يتغير
السوق الآن يشبه نهاية عام 2019 وبداية 2020. حينها، اعتقد الكثيرون أن: "فقط البيتكوين يمكن أن يرتفع." لكن بعد ذلك، شهدت إيثريوم، وSOL، وDOGE، وAVAX وغيرها انفجارات.
بالطبع، هذا لا يعني أن جميع العملات البديلة ستنطلق. على العكس، من المرجح أن يكون هذا الدورة "سوق صاعدة هيكلية تزداد قوة للمتفوقين". المشاريع التي تمتلك سردًا، وأموالًا، وبيئة حيوية، ستظل محط اهتمام مستمر. وبالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن الأهم من شراء العملات بشكل أعمى هو فهم: إلى أين تتجه الأموال فعلاً.