تتدفق أموال المؤسسات بشكل مباشر إلى البيتكوين... لماذا تتخلف إيثريوم؟

html

بيتكوين (BTC) يتجاوز المقاومة الرئيسية ويقوي زخمه، في حين أن إيثيريوم (ETH) لم يتمكن من مواكبة نفس الاتجاه. أشارت تحليلات إلى أن الأمر ليس مجرد فرق في السعر، بل هو نتيجة “اختيارية عودة” الأموال المؤسسية مما أدى إلى تباين بين الأصول.

13 من الشهر، وفقًا لبيانات CryptoQuant، شرح المحلل MorenoDV من خلال مؤشر حيازة الصناديق أن الاتجاهات المختلفة تمامًا بين بيتكوين وإيثيريوم. يشير هذا المؤشر إلى إجمالي كمية الأصول التي تمتلكها المنتجات الاستثمارية المؤسسية مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، والصناديق الاستئمانية، والصناديق الخاصة، ويُستخدم كمؤشر وكيل لطلب المؤسسات مباشرة. زيادة الحيازة تُفسر على أنها شراء من قبل المؤسسات، في حين أن الانخفاض يُفسر على أنه جني أرباح أو تقليل الحيازة.

من بداية فبراير من هذا العام، زادت حيازة بيتكوين من حوالي 1.278 مليون BTC إلى 1.37 مليون BTC. مع شراء صافٍ يزيد عن 92 ألف BTC، توسع تعرض المؤسسات بنسبة 7.2%. في نفس الوقت، انخفضت حيازة إيثيريوم من 5.93 مليون ETH إلى 5.80 مليون ETH، بانخفاض قدره 127 ألف ETH. نفس السوق، نفس المستثمرين المؤسسيين، لكن الاتجاه معكوس تمامًا.

تعتقد التقارير أن هذا الاختلاف ليس صدفة. بفضل السيولة العميقة والبنية التحتية المتطورة لصناديق ETF، أصبح لبيتكوين مكانة “الأصل الاحتياطي”، وأصبح هدفًا أساسيًا لتكوين المحافظ المؤسسية. بالمقابل، أصبحت إيثيريوم عبئًا بسبب عدم اليقين التنظيمي وتقييمها المعقد نسبيًا، مع تكرار الميل لتقليل المراكز في مناطق عدم الاستقرار.

كما أكد اتجاه السعر ذلك. بعد زيادة حيازة الصناديق، تعافى سعر بيتكوين بسرعة من أدنى مستوياته، بينما كانت إيثيريوم تتراجع بسبب تدفقات الأموال الخارجة من المؤسسات، مع ضعف في قوة الارتداد. خاصة أن نسبة ETH/BTC بقيت حول 0.0285، ولم تتمكن من الخروج من الاتجاه الهابط المستمر منذ منتصف 2022. كما أن وجودها تحت المتوسطين المتحركين لمدة 50 و100 أسبوع يُظهر ضعفًا في الهيكل السوقي.

في السوق، يُذكر أن منطقة 0.027~0.028 تعتبر منطقة حاسمة قصيرة الأمد. إذا تم كسر هذه المنطقة، فمن المحتمل أن يعيد السعر اختبار أدنى مستوى دوري عند حوالي 0.020. وعلى العكس، إذا أرادت إيثيريوم تغيير الاتجاه، فهي بحاجة لاستعادة مستوى 0.035، ولكن من الهيكل الحالي، لا تظهر إشارات واضحة بعد. تؤكد هذه الحركة مرة أخرى أن، على الرغم من عودة تدفقات الأموال المؤسسية إلى سوق التشفير، فإن نقطة البداية كانت بيتكوين.

ملخص المقال بواسطة TokenPost.ai 🔎 تفسير السوق تركز الأموال المؤسسية على بيتكوين، وظهرت ظاهرة “العودة الاختيارية” في السوق. الطلب على BTC الذي أكدته زيادة حيازة الصناديق أدى إلى انتعاش السعر، بينما استمرت ETH في الضعف النسبي بسبب تدفقات الأموال الخارجة. الأمر ليس مجرد مسألة سعرية بسيطة، بل هو نتيجة لاتجاهات هيكلية تتغير في تفضيلات الأصول المؤسسية.

💡 نقاط استراتيجية يمكن تفسير السوق الحالية على أنها “نطاق ميزة بيتكوين”. الاستراتيجية التي تركز على تدفقات المؤسسات المستمرة إلى BTC فعالة، أما بالنسبة لإيثيريوم، فيجب اتخاذ موقف حذر قبل تأكيد انتعاش نسبة ETH/BTC واستعادة مستوى 0.035. على المدى القصير، تعتبر مستويات الدعم بين 0.027~0.028 نقطة حاسمة.

📘 مصطلحات تنظيمية حيازة الصناديق: إجمالي الرموز المملوكة من قبل المنتجات المؤسسية مثل ETF والصناديق الاستئمانية، وهو مؤشر رئيسي لطلب المؤسسات نسبة ETH/BTC: مؤشر يقيس القوة النسبية بين إيثيريوم وبيتكوين عودة الأموال المؤسسية: الاتجاه الذي يعكس تدفقات الأموال من كبار المستثمرين بعد عدم اليقين السوقي الأصل الاحتياطي: الأصل الأساسي في السوق (وفي التشفير يُقصد به BTC)