DeepSeek جولة التمويل الأولى بقيمة 7.35 مليار دولار، تتفوق على علي بابا! فقط بأقل "شروط" من المال

شركة DeepSeek الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي في الصين تبدأ أول جولة تمويل خارجية، حيث من المتوقع جمع ما يصل إلى 7.35 مليار دولار أمريكي (500 مليار يوان)، وتقدير القيمة بعد التمويل يتجاوز 51.5 مليار دولار أمريكي (3,500 مليار يوان)، مما يجعلها أكبر تمويل فردي في تاريخ الذكاء الاصطناعي في الصين. فشلت مفاوضات الاندماج مع علي بابا بسبب طلبها ربط النظام البيئي، ورفضت أيضًا عرض شركة Tencent لشراء 20% من الأسهم، ويخطط المؤسس ليانغ وينفونغ للاستثمار الشخصي بما يصل إلى 20 مليار يوان، لشراء حوالي 40% من الحصة في الجولة الحالية.
(ملخص سابق: هوانغ رنشون: Blackwell و Rubin لا ينبغي أن يُسمح لهما بالوصول إلى الصين، وNVIDIA لا تتراجع رغم أن حصتها السوقية في الصين تقترب من الصفر)
(معلومات إضافية: شركة Anthropic أنفقت 200 مليار دولار على Google Cloud خلال خمس سنوات، واثنتان من شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة تسيطران على نصف طلبات أكبر أربع شركات سحابة)

فهرس المقال

تبديل

• ملخص النقاط الرئيسية
• رفض علي، ورفض Tencent، وتوقع قيادة الفريق الوطني
• الإصدار 4.1 سيُطلق في يونيو، لكن الباحثين الرئيسيين قد تم استقطابهم
• النموذج البحثي البحت وصل إلى حدوده القصوى
• الأسئلة الشائعة

ملخص النقاط الرئيسية

• الجولة الأولى من التمويل الخارجي لـ DeepSeek تصل إلى 7.35 مليار دولار أمريكي (500 مليار يوان)، والمؤسس ليانغ وينفونغ يساهم بمبلغ 2 مليار يوان بنسبة 40%
• فشلت مفاوضات علي بابا بسبب طلبها ربط النظام البيئي، ومن المتوقع أن يقود صندوق الاستثمار الوطني الصيني (الصندوق الكبير الثالث) الجولة بشروط مرنة
• الإصدار 4.1 من V4.1 متوقع في يونيو لدعم MCP بشكل أصلي، لكن الباحثين الرئيسيين قد غادروا إلى Xiaomi و ByteDance

شركة DeepSeek التي لم تتلقَ تمويل خارجي لمدة ثلاث سنوات، تفتح أبوابها رسميًا. وفقًا لـ The Information، فإن الشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تم إنشاؤها من قبل صندوق幻方量化، تبدأ الجولة الأولى من التمويل الخارجي، حيث من المتوقع جمع ما يصل إلى 50 مليار يوان (حوالي 7.35 مليار دولار)، وتقدير القيمة بعد التمويل يتجاوز 350 مليار يوان (حوالي 51.5 مليار دولار). إذا تم ذلك، فسيكون أكبر تمويل فردي في تاريخ صناعة الذكاء الاصطناعي في الصين.

لكن حتى مع فتح الباب، ما يريده ليانغ وينفونغ هو “المال بأقل الشروط”.

رفض علي بابا، ورفض Tencent، وتوقع قيادة الفريق الوطني

المستثمر الأكبر في الجولة الحالية ليس مؤسسة خارجية، بل هو المؤسس ليانغ وينفونغ نفسه. يخطط للاستثمار الشخصي بما يصل إلى 20 مليار يوان، لشراء حوالي 40% من الأسهم. من المتوقع أن يصبح صندوق الاستثمار الوطني للصناعة السيليكونية (الصندوق الكبير الثالث، قسم الذكاء الاصطناعي) المستثمر الثاني، بشروط مرنة نسبياً.

لقد ناقشت علي بابا وتينسنت بشكل نشط، لكن كلاهما اصطدم بالحائط. كانت علي بابا تأمل أن تعزز من خلال استثمارها نظامها البيئي للذكاء الاصطناعي، وتدمج بشكل عميق وحدات أعمال مثل Tongyi Qianwen في منتجات مثل Taobao و Gaode، لكن DeepSeek أصرت على استقلالية التقنية ورفضت ربط النظام البيئي، ولم تتفق الأطراف في النهاية.

أما Tencent فاقترحت شراء ما يصل إلى 20% من الأسهم، لكن تم رفض العرض بسبب نسبة البيع الكبيرة.

ليانغ وينفونغ يرفض منذ فترة طويلة التمويل من الأسهم الخارجية، وكانت DeepSeek سابقًا تعتمد بالكامل على التمويل الذاتي من幻方، حيث يمتلك هو وحصصه المباشرة وغير المباشرة حوالي 84%. ومع أن الباب قد فُتح هذه المرة، فإن الحد الأدنى هو “عرض بأقل الشروط”. وأوضح أن شروط الصندوق الكبير هي الأكثر مرونة، وتتماشى بشكل كبير مع استراتيجية DeepSeek.

الإصدار 4.1 سيُطلق في يونيو، لكن الباحثين الرئيسيين قد غادروا

وتيرة تسريع التحول التجاري من خلال التمويل تتسارع. تخطط DeepSeek لإطلاق الإصدار 4.1 في يونيو، مع التركيز على تعزيز أدوات المؤسسات، ودعم MCP بشكل أصلي (بروتوكول سياق النموذج)، وإضافة قدرات معالجة الصور والصوت (لا تزال قدرات النص فقط في الجانب التوليدي). هذا هو أول إصدار واضح يستهدف السوق المؤسساتي ويقدم أدوات.

لكن فقدان المواهب أكثر إلحاحًا من الجدول الزمني. غادر المساهم الرئيسي في V3، Luo Fuli، شركة Xiaomi في نوفمبر الماضي، وتولى فريق النموذج الكبير MiMo، وأصدر في أبريل إصدار MiMo-V2.5 الذي تفوق على DeepSeek-V4-Flash في العديد من التقييمات. كما انضم الباحث الرئيسي Guo Daya إلى فريق Seed في ByteDance في أبريل، وتولى مسؤولية اتجاه Agent (مستوى L8)، وترددت أن راتبه “قريب من المليار” (أنكرت ByteDance الرقم المحدد). ووفقًا للتقارير، فقد استقطبت ByteDance خلال العام الماضي حوالي 70 شخصًا من DeepSeek.

الرواتب التي تقدمها المنافسة تزيد عن ضعف ما تقدمه DeepSeek. يُستخدم جزء كبير من التمويل الجديد لرفع رواتب الموظفين وتوزيع خيارات الأسهم، من خلال التمويل الخارجي لتحديد سعر السوق لحقوق الملكية، مما يمنح الثروة الورقية سيولة.

النموذج البحثي البحت وصل إلى حدوده القصوى

في فبراير من هذا العام، أعلنت DeepSeek علنًا أنها “مدعومة بالكامل من幻方، ولا تخطط لتمويل فوري”. لكن بعد ثلاثة أشهر، أدت زيادة تكاليف الحوسبة والحرب الشرسة على المواهب إلى تغيير موقفها.

بالنسبة للمقارنة مع الشركات الأمريكية، فإن عقود الحوسبة السحابية لـ Anthropic وOpenAI تقترب من 2 تريليون دولار. سمعة DeepSeek في تدريب نماذج متقدمة بتكلفة منخفضة لا تزال قوية، لكن الحفاظ على الريادة التقنية يتطلب أكثر من الكفاءة، بل يتطلب حجمًا هائلًا من الحوسبة والقدرة على الاحتفاظ بالموظفين ذوي المهارات العالية.

الاعتماد على تمويل الفريق الوطني، وإطلاق أدوات للمؤسسات، وتحديد سعر حقوق الملكية للموظفين، كلها تحديات تواجه DeepSeek، حيث يتطلب الأمر أن تكون قادرًا على الاعتماد على ذاتها، والدخول في منافسة عالمية أكبر.

الأسئلة الشائعة

ما حجم التمويل الذي حصلت عليه DeepSeek في هذه الجولة؟

يصل إلى 50 مليار يوان (حوالي 7.35 مليار دولار)، وتقدير القيمة بعد التمويل يتجاوز 350 مليار يوان (حوالي 51.5 مليار دولار)، وهو أكبر تمويل فردي في تاريخ الذكاء الاصطناعي في الصين. يساهم المؤسس ليانغ وينفونغ بحوالي 40%.

لماذا لم تستطع علي بابا الاستثمار في DeepSeek؟

كانت تأمل أن تربط تقنية DeepSeek بمنتجاتها البيئية (مثل Taobao وGaoDe)، لكن DeepSeek أصرت على استقلالية التقنية وتقليل الشروط، مما أدى إلى فشل المفاوضات. ومن المتوقع أن يقود الصندوق الكبير الثالث الجولة بشروط مرنة.