أسواق الطاقة العالمية من 4 إلى 9 مايو لا تزال تهيمن عليها هرمز، لكن الضغط انتشر الآن من النفط الخام إلى الغاز الطبيعي المسال، والتكرير، وطلب الوقود.

📌 كانت أسعار النفط متقلبة للغاية هذا الأسبوع حيث استمرت الأسواق في رد فعلها على الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وتوقعات وقف إطلاق النار الهشة. انتقل برنت مؤقتًا إلى نطاق 109–112 دولارًا للبرميل، ثم انخفض نحو 101 دولار مع تحسن آمال التفاوض، قبل أن يتعافى قليلاً مع اقتراب نهاية الأسبوع. على الرغم من الانخفاض الأسبوعي الصافي، لا تزال الأسعار أعلى بكثير من مستويات ما قبل الصراع.
🔎 لا يعني الانخفاض في أسعار السوق الفورية أن السوق المادي قد أصبح أكثر مرونة. أبلغت API عن سحب من النفط الخام بمقدار 8.1 مليون برميل، في حين أظهرت EIA انخفاضًا بمقدار 2.3 مليون برميل، مع ضعف مخزونات البنزين والديزل أيضًا. هذا يشير إلى أن السوق المادي لا تزال ضيقة، خاصة مع عدم وضوح عودة التدفقات عبر هرمز إلى وضعها الطبيعي.
⛽ تواصل الولايات المتحدة الظهور كواحدة من المستفيدين الرئيسيين من الصدمة الحالية في الطاقة. وصلت صادرات المنتجات البترولية الأمريكية إلى 8.224 مليون برميل يوميًا، وهو أعلى مستوى مسجل، حيث بحثت أوروبا وآسيا عن بدائل للإمدادات التي تعطلت من الشرق الأوسط. كما ارتفعت هوامش التكرير مع مواجهة الأسواق العالمية نقصًا في الديزل، ووقود الطائرات، والبنزين.
🔥 تظهر أسواق الغاز انقسامًا أكثر حدة بين الولايات المتحدة وبقية العالم. ظل سعر هنري هاب بالقرب من 2.75–2.80 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية بفضل التخزين الصحي والإمدادات المحلية الوفيرة، بينما كان سعر JKM الآسيوي حول 18 دولارًا، وTTF الأوروبي قرب 15.7 دولار. يعزز هذا الفارق ميزة الغاز الطبيعي المسال الأمريكي، لكنه يزيد من ضغط التكاليف على اقتصادات استيراد الطاقة.
⚠️ بدأت أسعار الطاقة المرتفعة في تحفيز استجابة الطلب. خفضت الوكالة الدولية للطاقة توقعاتها للطلب على النفط لعام 2026، مع ظهور علامات مبكرة على تدمير الطلب في آسيا وأوروبا مع استمرار ارتفاع تكاليف الوقود. كما أن بعض المناطق عادت إلى الفحم لأن الغاز الطبيعي المسال مكلف جدًا، مما يرفع المخاطر قصيرة الأجل للتضخم في الطاقة والانبعاثات.
✅ في الأسابيع القادمة، تظل هرمز المتغير الرئيسي. إذا استمر وقف إطلاق النار الحقيقي واستعادت تدفقات الشحن، قد ينخفض سعر النفط بسرعة إلى نطاق أدنى. وإذا تصاعد الصراع مرة أخرى، لا تزال برنت معرضة للعودة إلى منطقة 110–120 دولارًا للبرميل، في حين قد تظل أسعار الغاز الطبيعي المسال الدولية وهوامش التكرير مدعومة.
#أسواق_الطاقة