فقدت MSTR نسبة 62% خلال عام ولا يزال بيتكوين أدنى من سعر شرائه

ديفيد بيرن

الجمعة، 20 فبراير 2026 الساعة 2:37 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 3 دقائق

في هذا المقال:

MSTR

+1.68%

STRC

+0.17%

STRD

+0.29%

STRF

-0.06%

STRK

+1.12%

قراءة سريعة

مايكروستراتيجي (MSTR) تمتلك 713,502 بيتكوين بتكلفة أساس قدرها 76,052 دولار. بيتكوين يتداول عند 68,840 دولار.

أعلنت مايكروستراتيجي عن خسارة صافية قدرها 12.44 مليار دولار في الربع الرابع من 2025، نتيجة خسائر غير محققة في الأصول الرقمية بقيمة 17.44 مليار دولار.

انخفضت أسهم مايكروستراتيجي بنسبة 62.66% خلال العام الماضي وتراجعت بنسبة 28.22% في الشهر الأخير.

أظهرت دراسة حديثة أن عادة واحدة فقط ضاعفت مدخرات التقاعد للأمريكيين ونقلت التقاعد من حلم إلى واقع. اقرأ المزيد هنا.

إذا قضيت وقتًا على Reddit، فقد رأيت أن أسهم استراتيجية (ناسداك:MSTR) انهارت بنسبة 62% خلال العام الماضي، والمستثمرون على Reddit لا يتراجعون. مع تداول بيتكوين عند 68,840 دولارًا في 17 فبراير 2026، وهو أدنى بكثير من تكلفة أساس كل عملة بقيمة 76,052 دولار، فإن استراتيجية الخزانة العدوانية للشركة تواجه اختبارها الأصعب حتى الآن.

الانزلاق الوحشي لبيتكوين يضرب MSTR

كل هذا يقود مباشرة إلى المكان الذي قد تعتقد أنه، حيث انخفض سعر سهم استراتيجية من 173.71 دولار قبل شهر إلى 125.20 دولار اليوم، بانخفاض 27.93%، وهو انعكاس لمشاكل بيتكوين. هبطت العملة المشفرة من ذروة 29 يناير عند 84,513 دولار إلى أدنى مستوى عند 60,001 دولار في 6 فبراير، بانخفاض 31.7% خلال ثمانية أيام فقط.

أظهرت أرباح الشركة في الربع الرابع من 2025، المودعة في 5 فبراير 2026، خسارة صافية قدرها 12.44 مليار دولار، نتيجة خسارة غير محققة بقيمة 17.44 مليار دولار على الأصول الرقمية. بشكل صادم، تمتلك استراتيجية 713,502 بيتكوين بقيمة 59.75 مليار دولار مقابل تكلفة أساس قدرها 54.26 مليار دولار، مما يترك الشركة في وضع تحت الماء بشكل أساسي على رهاناتها الضخمة.

24/7 وول ستريت · 24/7 وول ستريت

ممتلكات بيتكوين الكبيرة لشركة مايكروستراتيجي حالياً تحت الماء، مما يساهم في درجة شعور سلبي على وسائل التواصل الاجتماعي تبلغ 34.76 وسط انخفاضات الأسهم الأخيرة وخسائر كبيرة في الربع الرابع من 2025.

تحول Reddit إلى التشاؤم بشأن رؤية سايلور

درجة الشعور على Reddit تجاه استراتيجية تبلغ 34.76 بشكل مخيب للأمل للأسبوع و28.53 للشهر. النقاش على r/investing و r/wallstreetbets أصبح متشككًا، مع عنوان “مايكل سايلور على بعد 3% من وضع بيتكوين سلبي” الذي حصل على 968 تصويتًا مؤيدًا و444 تعليقًا.

مايكل سايلور على بعد 3% من وضع بيتكوين سلبي
بواسطة u/throwaway_investing42 في الاستثمار

“متى يتدخل المجلس؟ لقد رهن الشركة بأكملها على أصل واحد والآن هم تحت الماء. لم تعد هذه استراتيجية خزانة، إنها رهان.” — u/throwaway_investing42، r/investing

جمعت استراتيجية 25.3 مليار دولار في رأس المال خلال 2025 لتمويل حملة شراء البيتكوين، مما يجعلها أكبر مصدر للأسهم الأمريكية للسنة الثانية على التوالي. ومع انخفاض بيتكوين الآن عن متوسط سعر الشراء للشركة، فإن الرافعة التي زادت الأرباح في الأسواق الصاعدة تعمل الآن ضدها.

القصة مستمرة  

الحجة المعاكسة لا تزال لها مؤيدون

لم يتحول محللو وول ستريت ضد السهم. ثمانية من أصل 13 يصنفون استراتيجية على أنها “شراء قوي”، مع هدف سعر إجماعي قدره 369.08 دولار، مما يمثل ارتفاعًا بنسبة 196% من المستويات الحالية. ومن غير المفاجئ أن لا يوجد محلل يصنفها بـ"بيع".

تحافظ الشركة على احتياطيات نقدية بقيمة 2.30 مليار دولار ولديها ديون مصممة لتجنب التصفية الإجبارية على المدى القريب. يظل الرئيس التنفيذي فونج لي يركز على توسيع برنامج الأسهم الممتازة STRC لدفع نمو السهم في بيتكوين، معتقدًا أن الضعف الحالي مؤقت. الحساب بسيط: فوق 76,052 دولارًا لكل عملة، تزيد الرافعة من الأرباح، وتظل الفرضية قائمة. مع انخفاض سعر بيتكوين بمقدار 1 دولار، يتسع الفرق بين تكلفة الأساس والقيمة السوقية، مما يضغط على الميزانية العمومية المبنية على استمرار التقدير.

البيانات تظهر أن عادة واحدة تضاعف مدخرات الأمريكيين وتعزز التقاعد

يقلل معظم الأمريكيين بشكل كبير من تقدير المبلغ الذي يحتاجونه للتقاعد ويبالغون في تقدير مدى استعدادهم. لكن البيانات تظهر أن الأشخاص الذين لديهم عادة واحدة لديهم أكثر من مضاعف مدخراتهم مقارنة بمن لا يملكونها.

وليس الأمر مرتبطًا بزيادة دخلك، أو مدخراتك، أو تقليم القسائم، أو حتى تقليل نمط حياتك. إنه أكثر بساطة (وقوة) من أي من ذلك. بصراحة، من الصادم أن لا يتبنى المزيد من الناس هذه العادة نظرًا لسهولة تطبيقها.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات