نظرة عامة على سوق المعادن العالمية من 4 إلى 9 مايو – يظل النحاس المحرك الرئيسي، لكن التباين في السوق أصبح أكثر وضوحًا

📌 ظل سوق المعادن بشكل عام إيجابيًا هذا الأسبوع، لكن الارتفاع لم يعد موزعًا بالتساوي. ظل النحاس هو التركيز الرئيسي، مع استقرار أسعار LME لمدة 3 أشهر حول 13,300–13,500 دولار أمريكي للطن، مدعومًا بمخاطر العرض من Grasberg، وانخفاض مخزونات SHFE، والطلب طويل الأمد من الت electrification، وشبكات الطاقة، ومراكز البيانات، والذكاء الاصطناعي.
🔎 النقطة الأساسية هي أن قصة النحاس أصبحت أكثر توازنًا. لا تزال الأسعار تعكس علاوة على مخاطر التوريد الفعلي، لكن ارتفاع مخزونات LME وتوقعات وجود فائض صغير في عام 2026 يجعل من الصعب الحفاظ على ارتفاع أحادي الاتجاه. هذا يترك النحاس في بيئة أسعار مرتفعة، لكنه لا يزال عرضة لانخفاضات حادة إذا لم يظهر صدمة عرض جديدة.
⚙ برز النيكل كعلامة مميزة منفصلة بسبب عوامل السياسات في إندونيسيا. زادت الموافقات على حصص الخام لعام 2026 من التركيز على مخاطر تضييق العرض، بينما يظل الألمنيوم مدعومًا بسقف القدرة الإنتاجية في الصين والطلب المستقر من سلاسل التوريد الصناعية الخضراء. كما أن الزنك لديه قاعدة أقوى من الرصاص بسبب توقعات عجز معتدل، مما يظهر تباينًا واضحًا عبر المعادن الأساسية.
🟡 شهدت المعادن الثمينة تقلبات واسعة خلال الأسبوع. في البداية، تعرض الذهب والفضة لضغوط مع ارتفاع أسعار النفط مما زاد من مخاوف التضخم ودعم الدولار الأمريكي، قبل أن ينتعشا بسبب الطلب على الملاذ الآمن المرتبط بالتوترات في إيران ومخاطر الشحن حول هرمز. ومع ذلك، فإن نبرة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة تعني أن الزخم الصعودي لا يزال يعتمد بشكل كبير على بيانات التضخم والتطورات الجيوسياسية.
🏗 في المعادن غير الحديدية، بدا حديد التسليح أكثر حذرًا بسبب ارتفاع مخزونات الموانئ الصينية وضعف الطلب العقاري. على النقيض من ذلك، ظلت أسواق HRC والألواح الأمريكية أكثر ضيقًا، مدعومة بتعطيلات المصانع، وارتفاع تكاليف الخردة، وانتعاش محلي في الطلب المحلي.
✅ بشكل عام، أظهر من 4 إلى 9 مايو أن المعادن لا تزال تمتلك قاعدة دعم قوية، لكن التركيز تحول من انتعاش واسع إلى تحركات أكثر انتقائية من قبل المعادن. يظل النحاس، والنيكل، والقصدير مفضلة إذا استمرت مخاطر العرض، بينما سيظل حديد التسليح وأجزاء من معقد المعادن الثمينة أكثر حساسية للصين، والاحتياطي الفيدرالي، وتطورات سوق النفط.
#MetalsMarket