تعمق في الربع الرابع من BDX: إعادة تشكيل المحفظة واستثمارات المنتجات تعوض الرياح المعاكسة للرسوم الجمركية

تعمق في الربع الرابع من BDX: إعادة تشكيل المحفظة واستثمارات المنتجات تعوض الرياح المعاكسة للرسوم الجمركية

بيترو هورتيك

10 فبراير 2026 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

BDX

-0.24%

شركة التكنولوجيا الطبية بكتون، ديكنسون وشركاه (بورصة نيويورك:BDX) أعلنت عن إيرادات أفضل من المتوقع في الربع الرابع من السنة التقويمية 2025، مع ارتفاع المبيعات بنسبة 1.6% على أساس سنوي إلى 5.25 مليار دولار. وكان الربح غير المخصص للمعايير المحاسبية (غير-GAAP) 2.91 دولار للسهم، متجاوزًا تقديرات المحللين بنسبة 3.5%.

هل حان الوقت الآن لشراء BDX؟ اكتشف ذلك في تقرير بحثنا الكامل (مجانًا).

أبرز نقاط الربع الرابع من BDX:

**الإيرادات:** 5.25 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 5.15 مليار دولار (نمو بنسبة 1.6% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 2.1%)

**ربح السهم المعدل:** 2.91 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 2.81 دولار (تجاوز بنسبة 3.5%)

**الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل:** 1.35 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.30 مليار دولار (هامش 25.7%، وتفوق بنسبة 3.7%)

إدارة **خفضت توقعاتها للربح المعدل للسهم للسنة كاملة** إلى 12.50 دولار عند المنتصف، بانخفاض قدره 16.1%

**هامش التشغيل:** 10.5%، مرتفعًا من 8.8% في نفس الربع من العام الماضي

**الإيرادات بالعملة الثابتة** كانت ثابتة على أساس سنوي (9.6% في نفس الربع من العام الماضي)

**القيمة السوقية:** 59.09 مليار دولار

رأي ستوري ستوري

تم تشكيل نتائج الربع الرابع لشركة بكتون، ديكنسون وشركاه من خلال تحول مستمر في المحفظة، واستثمارات مستهدفة في منصات النمو، ومعارضة الرسوم الجمركية الدولية. وأعزى المديرون الأداء القوي في توصيل الأدوية البيولوجية، وتجديد الأنسجة المتقدم، وأتمتة الصيدليات، مع تسليط الرئيس التنفيذي توماس إي. بولين الضوء على “نمو واسع النطاق عبر الأسواق التي كنا نضاعف فيها الاستثمارات.” ومع ذلك، فإن التحديات المستمرة في الصين وضغوط اللقاحات خففت من الزخم العام للإيرادات، في حين دعمت مبادرات الإنتاجية والانضباط التشغيلي تحسين الهوامش.

بالنظر إلى المستقبل، فإن التوقعات المعدلة لـ BD تتأثر بتركيز أكثر حدة على المناطق ذات النمو المرتفع وهوامش الربح العالية مثل الرعاية المتصلة، والمراقبة المتقدمة للمرضى، وتجديد الأنسجة، إلى جانب استمرار الاستثمارات التجارية والبحث والتطوير. يظل المديرون حذرين بشأن التحديات الاقتصادية الكلية والتنظيمية المستمرة، خاصة من الصين وطلب اللقاحات، لكنهم يتوقعون أن تدعم الإطلاقات الأخيرة للمنتجات وشبكة التصنيع المبسطة استقرار الهوامش. وأكد المدير المالي فيتور رواتش، “نحن نحافظ على نهج حذر تجاه توجيهنا لشركة BD الجديدة”، مشيرًا إلى التحولات المستمرة في المحفظة وتخصيص رأس المال المستهدف.

رؤى رئيسية من تصريحات الإدارة

نسبت الإدارة نتائج الربع إلى جهود تجارية متسارعة في القطاعات ذات الأولوية، وتصفية مستمرة للمحفظة، ومبادرات إنتاجية منضبطة.

**نمو في المنصات ذات الأولوية:** حققت زيادات ذات رقمين في توصيل الأدوية البيولوجية، وتجديد الأنسجة المتقدم، ومنتجات الرعاية المنزلية PureWick معظم نمو الربع، مدعومة باستثمارات موسعة في فريق المبيعات والانتصارات التجارية.

**اكتمال تحول المحفظة:** أغلقت صفقة علوم الحياة مع Waters، مما يمثل تحول BD نحو نموذج تكنولوجيا طبية خالص، مع تخصيص 4 مليارات دولار من العائدات بشكل متساوٍ لإعادة شراء الأسهم وتقليل الديون.

**تحسينات تشغيلية:** أدى دمج الشبكة إلى تقليل مواقع التصنيع بنسبة تقارب النصف، مما مكن من كفاءات التكاليف وزيادة المرونة. حققت مبادرات الإنتاجية تحسنًا بنسبة 8%، مما عوض جزئيًا تأثيرات الرسوم الجمركية.

**ضغوط الصين واللقاحات:** حوالي 10% من المحفظة لا تزال تواجه ضغطًا من مشتريات الصين القائمة على الحجم وانخفاض الطلب على اللقاحات. يتوقع المديرون أن تستمر هذه التحديات طوال العام، لكنها ستصبح أقل أهمية مع مرور الوقت.

**تسريع خط أنابيب الابتكار:** أدى إعادة تخصيص 50 مليون دولار من تمويل البحث والتطوير إلى تسريع تطوير المنتجات، مع إطلاقات ملحوظة في أتمتة الصيدليات، والجراحة الحيوية، ورعاية الجروح. وأبرزت الإدارة أن الموافقات التنظيمية وإدخالات السوق تعتبر مساهمات حاسمة للنمو المستقبلي.

 






تستمر القصة  

محركات الأداء المستقبلي

تتوقع BD أن يكون النمو مدفوعًا بمزيد من التوسع المستمر في القطاعات ذات النمو المرتفع، وتحسينات التشغيل، وتخصيص رأس مال منضبط، مع مراقبة الضغوط المستمرة في بعض الأسواق.

**التركيز على القطاعات ذات النمو العالي:** يزيد المديرون من الاستثمارات التجارية والبحث والتطوير في مجالات مثل المراقبة المتقدمة للمرضى، والرعاية المتصلة، والبيولوجيا، والتي من المتوقع أن تحقق نموًا فوق المتوسط وهوامش ربح أعلى مقارنة بالمحفظة الأوسع.

**التخفيف من الضغوط الخارجية:** لا تزال الرسوم الجمركية وتحديات التسعير، خاصة في الصين، تمثل عوائق. تستفيد BD من مكاسب الإنتاجية، وتصنيع مبسط، واتجاهات تسعير إيجابية خارج الصين لمواجهة هذه الآثار.

**توجيه رأس المال وإعادة تشكيل المحفظة:** تُستخدم العائدات من صفقة Waters لشراء الأسهم وتقليل الديون، مع استمرار الاستحواذات الصغيرة كأولوية استراتيجية لدعم النمو العضوي في الأسواق الصحية ذات الإمكانات العالية.

محفزات الأرباع القادمة

في الأرباع القادمة، سيراقب فريق المحللين لدينا (1) وتيرة الاعتماد التجاري على الإطلاقات الجديدة للمنتجات مثل Pyxis Pro، وAvatene Flowable، وHemoSphere Stream؛ (2) تنفيذ دمج شبكة التصنيع وتحسين الهوامش الناتجة؛ و (3) استقرار الضغوط من الصين واللقاحات. سيكون التقدم في عمليات الاستحواذ الصغيرة وتسريع خط أنابيب الابتكار علامات مهمة للنمو المستدام.

تتداول شركة BD حاليًا عند 203 دولارات، منخفضة من 210.02 دولار قبل الأرباح مباشرة. بعد هذا الربع، هل هو شراء أم بيع؟ اكتشف ذلك في تقرير بحثنا الكامل (مجانًا لأعضاء Edge النشطين).

أسهمنا المفضلة الآن

لا يمكن لمحفظتك أن تعتمد على قصة الأمس. تزداد المخاطر في عدد من الأسهم المزدحمة يوميًا.

الأسماء التي تولد الموجة التالية من النمو الهائل موجودة هنا في قائمة أفضل 5 أسهم ذات زخم قوي لهذا الأسبوع. هذه قائمة منسقة من أسهم ذات جودة عالية التي حققت عائدًا يتجاوز السوق بنسبة 244% خلال السنوات الخمس الماضية (حتى 30 يونيو 2025).

تشمل الأسهم التي أدرجناها الآن أسماء مألوفة مثل نيفيديا (+1326% بين يونيو 2020 ويونيو 2025) بالإضافة إلى شركات غير معروفة نسبيًا مثل شركة Exlservice الصغيرة سابقًا (+354% عائد خلال خمس سنوات). اكتشف شركتك الكبرى التالية مع StockStory اليوم.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات