رئيسة SEC أتكينز تدعو إلى إطار عمل جديد للأسواق على السلسلة

قد تكون لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تستعد لأكبر تحول في سياسة العملات المشفرة منذ سنوات بعد أن دعا الرئيس بول أتكينز إلى وضع قواعد رسمية تهدف إلى منصات التمويل اللامركزي وأنظمة التداول المبنية على blockchain.

وفي حديثه يوم الجمعة في معرض الذكاء الاصطناعي + الخاص بمشروع الدراسات التنافسية في واشنطن، قال أتكينز إن قواعد الأوراق المالية الحالية كُتبت من أجل الوسطاء الماليين التقليديين ولم تعد تنطبق بشكل واضح على الأنظمة الحديثة على السلسلة التي يمكنها تنفيذ التداول والتسوية وتوجيه السيولة وإدارة الضمانات عبر البرمجيات.

“تطبيقات البرمجيات اليوم لا تنظم دائمًا نفسها بشكل مرتب وفقًا لهذه الفئات التصنيفية،” قال أتكينز في تصريحات نُشرت من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات.

قال أتكينز إن على لجنة الأوراق المالية والبورصات إعادة النظر في كيفية تطبيق التعريفات القانونية مثل “البورصة”، “الوسيط”، و”وكالة التسوية” على بروتوكولات blockchain من خلال عملية إشعار وتعليق رسمية.

يُنظر إلى التصريحات عبر صناعة العملات المشفرة على أنها انقطاع مهم عن نهج لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت رئاسة الرئيس السابق غاري غنسلر، الذي تميزت فترة ولايته بشكل كبير باتخاذ إجراءات تنفيذية ضد مُصدري الرموز، البورصات، ومشاريع التمويل اللامركزي.

بدلاً من الادعاء بأن القواعد الحالية تغطي تقريبًا كل نشاط في العملات المشفرة، يبدو أن أتكينز يلمح إلى أن بعض أجزاء التمويل اللامركزي قد تتطلب معاملة تنظيمية جديدة تمامًا.

كما حدد أتكينز خزائن العملات المشفرة، وهي تطبيقات على السلسلة تتيح للمستخدمين كسب عائد سلبي، كمجال آخر تنوي الوكالة تقديم مزيد من الوضوح فيه.

قال أتكينز إن اللجنة يجب أن تستخدم السلطة المعفاة “حيثما كان ذلك ضروريًا وحكيمًا” مع فتح العملية للمشاركة من “المبتكرين، المستثمرين، والجمهور على حد سواء.”

لماذا يولي الأسواق العالمية اهتمامًا

على الرغم من أن المقترحات تأتي من واشنطن، إلا أن تأثيرها قد يمتد بعيدًا عن الولايات المتحدة.

تعتمد العديد من أكبر بورصات العملات المشفرة والبروتوكولات اللامركزية بشكل كبير على سيولة الدولار الأمريكي، التمويل المغامر الأمريكي، الأطراف المقابلة المؤسسية، أو الوصول إلى البنية التحتية المصرفية المرتبطة بالولايات المتحدة. ونتيجة لذلك، غالبًا ما تصبح إرشادات لجنة الأوراق المالية والبورصات معيارًا عالميًا غير رسمي، حتى للمشاريع التي تتخذ من الخارج مقرًا لها.

كان هذا النمط واضحًا بالفعل في وقت سابق من هذا العام عندما قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع إطارًا مشتركًا يصنف الأصول الرقمية إلى مجموعات مثل السلع الرقمية، العملات المستقرة، المقتنيات الرقمية، والأوراق المالية الرقمية.

ذكرت رويترز أن الإطار جاء بعد سنوات من الضغط من قطاع العملات المشفرة من أجل قواعد أكثر وضوحًا.

كما أن المنظمين في أوروبا وسنغافورة والإمارات العربية المتحدة يتحركون نحو تنظيم أكثر هيكلة للعملات المشفرة، على الرغم من أن نهجهم يختلف. فإطار ميكا الخاص بالاتحاد الأوروبي يفصل الأصول الرقمية إلى فئات تنظيمية متعددة، بينما أنشأت سنغافورة ودبي أنظمة ترخيص خاصة لتداول العملات المشفرة، والحفظ، وإصدار الرموز.

يقول المحامون ومستشارو الامتثال إن التعريفات النهائية التي ستضعها لجنة الأوراق المالية والبورصات لأنظمة التداول على السلسلة قد تؤثر على كيفية تنظيم المنصات العالمية للمنتجات، وصول المستخدمين، وعمليات الامتثال في المستقبل.

وهذا مهم بشكل خاص لبروتوكولات التمويل اللامركزي، التي تعالج مليارات الدولارات من نشاط التداول أسبوعيًا وتخدم المستخدمين عبر عدة سلطات قضائية في آن واحد.

قارن أتكينز اللحظة الحالية بصعود أنظمة التداول الإلكترونية في أواخر التسعينيات. وأشار إلى تنظيم ATS، الذي سمح للأماكن البديلة للتداول الإلكتروني بالعمل دون تسجيلها كبورصات أوراق مالية وطنية كاملة.

قال أتكينز إن لجنة الأوراق المالية والبورصات ستواصل العمل على استيعاب الأسواق التي تتحرك على السلسلة، وفقًا لبنكليس.

رد فعل الصناعة يصبح إيجابيًا

كان رد فعل مجموعات صناعة العملات المشفرة داعمًا إلى حد كبير، مما يعكس تفاؤلًا متزايدًا بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد تتجه نحو علاقة أكثر تعاونًا مع شركات الأصول الرقمية.

وصفت مؤسسة تعليم التمويل اللامركزي تعليقات أتكينز بأنها “قوية” في منشور على منصة إكس.

تصريح قوي من @SECPaulSAtkins اليوم. في تصريحاته، يوضح الرئيس أن “إطارنا الحالي” لا ينظم “بشكل مرتب” أسواق اليوم على السلسلة. وأيضًا، يلتزم بتوفير إطار مستقبلي واضح لتوضيح كيفية تطبيق التعريفات التنظيمية الحالية… pic.twitter.com/MBWOPsnAc4

— مؤسسة تعليم التمويل اللامركزي (@fund_defi) 8 مايو 2026

قال مركز السياسات Hyperliquid إنه يرحب برئيس “مستعد لرسم خريطة لهذه الأنظمة وفقًا للأطر القانونية الحالية بشروطها الخاصة، بدلاً من إجبارها على التصنيف ضمن فئات قديمة مبنية على بنية قديمة.”

وتأتي هذه التصريحات أيضًا بعد بيان حديث من موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات يشير إلى أن واجهات محافظ التمويل اللامركزي عمومًا لن تُعامل كوسطاء، وهو تحرك يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه يقلل الضغط التنظيمي على المطورين الذين يبنون تطبيقات لامركزية وواجهات تداول.

وفي الوقت نفسه، لا تزال الكونغرس منقسمة بشأن تشريع أوسع للعملات المشفرة، بما في ذلك مشروع قانون CLARITY المقترح. قد يترك هذا الجمود التشريعي عملية وضع القواعد الخاصة بلجنة الأوراق المالية والبورصات كأسرع مسار نحو إطار تنظيمي عملي للأسواق اللامركزية.

لم تعلن الوكالة بعد عن جدول زمني لإصدار القواعد المقترحة. ومع ذلك، أخبر أتكينز رويترز سابقًا أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تخطط لإصدار اقتراح ملاذ آمن للعملات المشفرة للمراجعة العامة “في الأسابيع القادمة” بحلول مارس 2026.

مصرفك يستخدم أموالك. أنت تتلقى القليل. شاهد فيديوهاتنا المجانية حول كيف تصبح مصرفك الخاص.