لذا لقد لاحظت أن شركة ميكرون تكنولوجي تظل تسيطر على اهتمام البحث على منصات الاستثمار، وبصراحة الأمر منطقي عندما تنظر إلى ما يحدث فعلاً في السوق. نقص شرائح الذاكرة، بالإضافة إلى انفجار معدات الذكاء الاصطناعي، حولت بشكل أساسي هذه الأسهم التقنية إلى أحد أكبر المستفيدين من الدورة بأكملها.

ما يثير الدهشة هو الطابع الهيكلي لهذا الطلب. نحن لا نتحدث عن ارتفاع مؤقت هنا - مراكز البيانات، وحدات معالجة الرسومات، والمعجلات تستهلك الذاكرة بمعدلات غير مسبوقة. منتجات HBM و DDR5 من ميكرون في حاجة ماسة إلى إمدادات حالياً. خاصة HBM، فهي أكثر أنواع الذاكرة تقييداً على مستوى العالم لأن كل شريحة ذكاء اصطناعي رئيسية من Nvidia و AMD وغيرها تتطلب كميات هائلة منها.

الأرقام تروي القصة. العام الماضي، تضاعفت هذه الأسهم التقنية أكثر من ثلاث مرات، وقد ارتفعت بالفعل بأكثر من 40% حتى الآن في عام 2026. وذلك بعد أن تراجعت بالفعل من أعلى مستوى على الإطلاق عند حوالي 455 دولار. يعتقد معظم الناس أن التقييم يصبح ممدوداً عند تلك النقطة، لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - الأرباح ترتفع بسرعة أكبر من سعر السهم. حققت أرباح FY25 مبيعات قياسية بلغت 37.38 مليار دولار وأرباحاً قدرها 8.29 دولار للسهم.

لكن المفاجأة الحقيقية هي ما هو متوقع في المستقبل. تتوقع وول ستريت أن يقفز EPS للسنة المالية 26 بنسبة 300% ليصل إلى 33.22 دولار، ثم ارتفاع آخر بنسبة 35% في FY27 ليصل إلى 44.95 دولار. والأكثر جنونًا، أن تقديرات EPS تم تعديلها للأعلى بنسبة 78% و 91% فقط خلال الستين يومًا الماضية. على أساس سنوي، قفزت تقديرات FY26 و FY27 بنسبة 207% و 490% على التوالي.

على الرغم من هذا الارتفاع الهائل، لا تزال القيمة السوقية تبدو معقولة. تتداول الأسهم عند 12 ضعف الأرباح المستقبلية، وهو أقل بكثير من مؤشر S&P 500 وأرخص بكثير من المنافسين مثل Western Digital عند 31 ضعف. بالنسبة لسهم تكنولوجي ينمو بهذه الوتيرة ومع هذا النوع من القوة السعرية، يبدو أن هناك خصمًا حقيقياً.

منذ إضافته إلى قائمة الشراء القوي في أغسطس، كانت هذه الأسهم في مسار تصاعدي مطلق. يبدو أن الزخم لا يزال لديه مجال للاستمرار بالنظر إلى الطلب الهيكلي وسرعة تسارع الأرباح مقارنة بسعر السهم.