انخفض بأكثر من 45%، هل سهم باي بال الآن شراء؟

شعار شركة باي بال هولدينجز على مبنى - بواسطة التصوير الفوتوغرافي من سندري عبر Shutterstock

أميت سينغ

الخميس، 19 فبراير 2026 الساعة 11:30 مساءً بتوقيت GMT+9 3 دقائق قراءة

في هذا المقال:

PYPL

-0.76%

سهم باي بال (PYPL) قد أداؤه أقل بكثير من المؤشر الأوسع خلال العام الماضي، حيث انخفض بأكثر من 45% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا. منذ بداية العام (YTD)، انخفض سهم PYPL حوالي 29%. بينما نمت إيرادات الشركة، وأرباح المعاملات، وربح السهم في 2025 — مما يعكس قوة منصتها المتزايدة التنويع — إلا أن التوقعات لعام 2026 لا تزال تواجه تحديات.

الضعف في عمليات الدفع المميزة والاستثمار المستمر لدعم النمو من المحتمل أن يؤثر على ربحية باي بال على المدى القصير. علاوة على ذلك، لا تزال المنافسة الشديدة، والتحديات الاقتصادية الكلية، وفجوات التنفيذ تشكل عبئًا.

مزيد من الأخبار من Barchart

هل انتهت قاع شركة بالانتير؟ ربما، استنادًا إلى نشاط كبير وغير معتاد في خيارات البيع في PLTR

قامت شركة سوفت بنك مؤخرًا ببيع أسهم Nvidia بقيمة 3.6 مليار دولار. هل يجب عليك التخلي عن NVDA أيضًا؟

سهم ريكسبايس يتصاعد على خلفية شراكة مع بالانتير. هل يجب أن تلاحق أسهم RXT هنا؟

توقف عن تفويت تحركات السوق: احصل على موجز Barchart المجاني – جرعتك منتصف النهار من محركات الأسهم، والقطاعات الرائجة، وأفكار التداول القابلة للتنفيذ، التي تصل مباشرة إلى صندوق بريدك. اشترك الآن!

www.barchart.com

عوامل تؤثر على نمو باي بال

لطالما كانت باي بال الرائدة في مجال المدفوعات الرقمية، حيث كانت تحقق نموًا في حجم المدفوعات الإجمالي (TPV) يتوسط الأرقام، على مدى السنوات الماضية. ومع ذلك، بدأ هيمنتها يتآكل.

على سبيل المثال، في الربع الرابع الأخير، ارتفع حجم المدفوعات المميزة عبر الإنترنت بنسبة 1% على أساس العملة الثابتة، مما يعكس تباطؤًا حادًا من نمو بنسبة 5% في الربع الثالث. هذا التباطؤ في محرك أساسي للأعمال يعكس تحديات متعددة، بما في ذلك الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية والمنافسة، بالإضافة إلى الضغوط التشغيلية، والتي من المحتمل أن تؤثر على التوقعات قصيرة المدى للشركة.

أول وأبرز ضغط جاء من بيئة التجزئة الأمريكية. قاعدة تجار باي بال معرضة بشكل كبير لفئات الإنفاق الاختياري، وقد أدى الضعف بين المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط إلى ضعف نمو المعاملات عبر محفظتها التجارية. بينما يعكس ضعف الإنفاق الاختياري قيودًا أوسع على الاقتصاد الكلي، فإنه يكشف أيضًا عن فجوات في تنفيذ الشركة. خلال فترات ذروة البيع بالتجزئة، لم تستحوذ باي بال على حصة إضافية.

على الصعيد الدولي، تواجه باي بال أيضًا تحديات. ألمانيا، واحدة من أكبر أسواق باي بال، قد خفت وتيرتها. يعكس تباطؤ النمو هناك ضعفًا في الاقتصاد الكلي وزيادة المنافسة من طرق الدفع البديلة.

تتفاقم هذه الضغوط الجغرافية مع تباطؤ في القطاعات التي كانت تنمو بسرعة سابقًا. كانت فئات مثل السفر، وتذاكر الأحداث، والعملات المشفرة، والألعاب، مساهمين قويين حتى أواخر 2024 ومعظم 2025. مع عودة نمو هذه القطاعات إلى وضعه الطبيعي، فإن التحول في المزيج يثبط توسع حجم المدفوعات الإجمالي.

القصة مستمرة  

بعيدًا عن العوامل الخارجية، اعترفت الإدارة بوجود مشكلات تشغيلية. زادت أخطاء التنفيذ من حدة الضغوط الاقتصادية والتنافسية.

لإعادة تسريع النمو، تزيد باي بال من استثماراتها المستهدفة عبر محفظتها. تتوقع الإدارة أن تخلق هذه المبادرات عائقًا يقارب ثلاث نقاط مئوية في نمو أرباح المعاملات بالدولار. يركز الاستراتيجية على توسيع تجارب المستهلكين الجديدة، وتحسين عرض عمليات الدفع، وتوسيع خيارات الدفع، والتوسع في قنوات جديدة.

حوالي ثلثي الإنفاق الإضافي موجه نحو عمليات الدفع المميزة وشراء الآن، والدفع لاحقًا (BNPL)، والباقي يدعم مبادرات مثل ميزات الولاء داخل Venmo واستخدامات التجارة التي يقودها الوكيل الناشئ.

بينما تركز الشركة على النمو على المدى الطويل، من المحتمل أن تؤدي هذه الاستثمارات إلى تدهور الهوامش على المدى القريب. من المحتمل أن يحد انخفاض نمو هامش المعاملات والضغوط على أرباح السهم في 2026 من الارتفاع المحتمل لسهم باي بال.

هل سهم باي بال الآن شراء؟

تواجه باي بال فترة انتقالية صعبة تعكس تباطؤ نمو عمليات الدفع المميزة، وزيادة حدة المنافسة، وضعف إنفاق المستهلكين، وضغوط الهوامش من زيادة الاستثمارات. على الرغم من أن الإيرادات، وأرباح المعاملات، وربح السهم قد نمت حتى الآن، إلا أن التوقعات قصيرة المدى تشير إلى أن نمو أرباح السهم سيتباطأ في 2026.

ومع ذلك، لا تزال عدة مجالات من الأعمال قوية. يواصل Venmo الأداء بشكل جيد ومن المتوقع أن يتجاوز إيراداته 2 مليار دولار قبل توقعات الإدارة. عاد حجم المدفوعات للشركات إلى النمو المئوي المزدوج في الربع الرابع، مما يشير إلى استعادة الزخم، بينما يتوسع عرض باي بال للشراء الآن والدفع لاحقًا بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تساهم قنوات ناشئة مثل التجارة التي يقودها الوكيل بشكل كبير في النمو. تركز باي بال أيضًا على زيادة الإنتاجية عبر المنظمة وتخصيص الموارد لفرص العائد العالي، مما سيدعم نموها في 2026.

وفي الوقت نفسه، تحافظ وول ستريت على تصنيف “احتفاظ” على سهم PYPL. وهذا يعني أن مخاطر ومكافآت السهم لا تزال متوازنة بشكل جيد في الوقت الحالي.

www.barchart.com

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى أميت سينغ (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _