لقد لاحظت مؤخرًا تطورًا مثيرًا في مجال الروبوتات الجراحية قد يكون وول ستريت غافلًا عنه. إليك الوضع - شركة Intuitive Surgical سيطرت تمامًا على هذا المجال بنظام روبوت دا فينشي الخاص بهم. لديهم أكثر من 11,100 وحدة مثبتة عالميًا، والأرباح الحقيقية تأتي من الأمور المتكررة: الخدمات، الأدوات، الملحقات. هذا يشكل حوالي 75% من إيراداتهم هناك. نموذج عمل المعاشات الكلاسيكي.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. شركة Medtronic حصلت مؤخرًا على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لروبوتها الجراحي Hugo وأجرت أول عمليات في الولايات المتحدة في فبراير. هذه هي فرصتها الحقيقية الأولى للمنافسة في هذا القطاع السوقي.

الآن، لقد قامت وول ستريت بالفعل بتسعير هيمنة Intuitive - فهي تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح قدرها 64. هذا مرتفع جدًا لأي سهم، حتى لو كان قصة نمو. أما Medtronic؟ فهي تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح قدرها 27. تقييم أكثر معقولية بكثير.

المشكلة هي أن Medtronic ليست مجرد شركة ذات لعبة واحدة مثل Intuitive. لديهم أقسام قائمة في مجالات القلب والأوعية الدموية، والعلوم العصبية، والأسواق الجراحية. هذا التنويع يعني أن الارتفاع المحتمل من Hugo قد يكون أكثر اعتدالًا، لكنه أيضًا يقلل من المخاطر إذا لم تنفجر تقنية الروبوتات كما هو متوقع.

لكن ما لفت انتباهي هو أن Medtronic كانت هادئة نوعًا ما على صعيد الابتكار لعدة سنوات. يمكن أن يغير Hugo حقًا تلك السردية. إذا اكتسب هذا النظام زخمًا مثل دا فينشي، فإن وول ستريت ستبدأ في ملاحظة الفارق في التقييم في النهاية. قد تكون مبكرًا جدًا على هذا الأمر.

مكافأة لمحبي الأرباح: Medtronic تدفع عائدًا بنسبة 2.9% مع عقود من الزيادات المتتالية. أما Intuitive فلا تتعامل مع الأرباح على الإطلاق.

ديناميكيات المنافسة هنا تستحق المتابعة. تميل وول ستريت إلى المبالغة في تقدير الشركات الرائدة أولاً ثم تقلل من قيمة المنافس الذكي الثاني ذو الأساسيات الأفضل. قد يكون هذا إعدادًا كلاسيكيًا.