تحليل، ارتفاع سعر البيتكوين ثم تراجعه وكسره مستوى 80,000 دولار، تدفق أموال الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) وتضافر مخاطر الجغرافيا السياسية لضغط على مزاج السوق

موقع مارس فاينانس: انخفض سعر البيتكوين الأسبوعي دون 80,000 دولار، بعد أن توقفت تدفقات الصناديق المتداولة في السوق الفوري لمدة 5 أيام متتالية، وبدأ زخم الانتعاش من أدنى مستوى في فبراير يتراجع. أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة لشهر أبريل زيادة قدرها 115 ألف وظيفة، متجاوزة التوقعات البالغة 62 ألف وظيفة، وظل معدل البطالة عند 4.3%. على الرغم من أن البيانات كانت بشكل عام قوية، إلا أنها لم تحسن بشكل ملحوظ من مخاوف السوق بشأن عدم اليقين الكلي، بل عززت توقعات “الضغوط التضخمية المدفوعة بالطاقة والتي تحد من فرص خفض الفائدة”. فيما يتعلق بتدفقات الأموال، تحولت تدفقات البيتكوين الفوري إلى صافي خروج بقيمة 277 مليون دولار يوم الخميس، منهية تدفقات مستمرة بلغت 1.69 مليار دولار سابقًا؛ كما سجلت صناديق إيثريوم ETF يومًا أيضًا خروجًا صافياً بقيمة 104 مليون دولار، مما يدل على تراجع شهية المخاطرة لدى المؤسسات على المدى القصير. من ناحية الجغرافيا السياسية، تصاعد التوتر بين إيران والولايات المتحدة مرة أخرى، وأعيد تقييم مخاطر مضيق هرمز، وارتفعت أسعار النفط، مما عوض جزئيًا الدعم الذي حصلت عليه الأصول عالية المخاطر من انخفاض أسعار النفط سابقًا. أما سوق المشتقات، فظهر توقعات أكثر تشددًا على المدى الطويل، حيث تشير أسعار عقود الفائدة المستقبلية إلى أكثر من 50% احتمالية لرفع الفائدة بعد عام 2027، ومن المتوقع أن يتأخر دورة التيسير حتى عام 2028. من ناحية البيانات على السلسلة، فإن الارتفاع الأخير للبيتكوين كان مدفوعًا بشكل رئيسي بشراء المؤسسات للأصول الفورية وتغطية مراكز البيع، مع مشاركة منخفضة للمستثمرين الأفراد، واستمرار معدل الرسوم على الأموال في مستويات معتدلة، وهيكل الزخم السوقي لا يزال ضعيفًا. ويُعتقد أنه إذا لم تتدفق أموال التجزئة مرة أخرى، فإن البيتكوين لا يزال معرضًا لمخاطر اختبار دعم منطقة 75,000–78,000 دولار.