لقد اطلعت للتو على نتائج عام 2025 الكاملة لشركة كيروس، وبصراحة، التحول المالي مذهل جدًا. الانتقال من خسارة صافية قدرها 187.4 مليون دولار في 2024 إلى دخل صافي قدره 87 مليون دولار هذا العام - هذا تقلب كبير، مدفوع بشكل رئيسي باتفاق ترخيص تاكيدا الذي جلب إيرادات قدرها 244.1 مليون دولار مقارنة بعدم وجود شيء تقريبًا (3.6 مليون دولار) في العام السابق.

ما هو مثير للاهتمام هو أن كيروس تحولت من حرق نقدي خالص إلى توليد إيرادات مع استمرار تقدم خط أنابيبها السريري. الربع الرابع وحده أظهر تحسنًا أيضًا - خسارة صافية قدرها 23.5 مليون دولار مقابل 46 مليون دولار في الربع الرابع من 2024. هذا هو النوع من المسار الذي تريد أن تراه من شركة تكنولوجيا حيوية.

من ناحية خط الأنابيب، لديهم برنامجان رئيسيان يتقدمان. رينفاتيرسيبت (مرشحهم KER-065) لأمراض ضمور العضلات في مراحله المبكرة - كانت بيانات المرحلة 1 في المتطوعين الأصحاء جيدة، ويخططون لبدء المرحلة 2 في مرض ضمور العضلات الدوشن (DMD) في وقت ما من هذا الربع أو التالي. من المفترض أن تكون هناك مناقشات تنظيمية حول برنامج التصلب الجانبي الضموري (ALS) في منتصف العام. ثم هناك إليريتريبت لعلاج اضطرابات الدم في مرضى متلازمة خلل التنسج النخاعي (MDS) والورم النقوي، لكنه الآن تحت تكاليف تطوير تاكيدا بعد اتفاقية الترخيص الخاصة بهم.

على الصعيد المؤسسي، قامت كيروس ببعض التحركات القيادية مؤخرًا - جلبت تشارلز نيوتن إلى مجلس الإدارة وترقية إستر تشو إلى رئيسة الشؤون القانونية. تغييرات قيادية قياسية في مجال التكنولوجيا الحيوية، لكنها تشير إلى أنهم يبنون فريقًا.

وضع السيولة أيضًا قوي. أنهوا العام بمبلغ 287.4 مليون دولار، والذي ينبغي أن يكفيهم حتى النصف الأول من 2028 استنادًا إلى معدل حرقهم. من ناحية الأسهم، كانت أسهم KROS تتراوح بين 9.12 و22.55 دولار خلال الـ 12 شهرًا الماضية، وكانت حوالي 13.77 دولار آخر مرة تحققت فيها.

قصة كيروس هنا بسيطة جدًا - لقد قللوا من مخاطر ميزانيتهم مع صفقة تاكيدا مع الحفاظ على تقدم خط أنابيبهم الخاص. سواء كانت البيانات السريرية تؤكد صحة العلم هو السؤال الحقيقي، لكن على الأقل اشتروا لأنفسهم وقتًا لمعرفة ذلك.