لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول نتفليكس قد يكون من الجدير الانتباه إليه. من الظاهر، الأرقام تبدو رائعة - 45.2 مليار دولار في الإيرادات، 325 مليون مشترك، ارتفاع التفاعل عبر جميع المقاييس. لكن هناك علامة تحذير لا تحظى بالاهتمام الكافي.

إليك الأمر: بينما البث المباشر ككل يتفوق بشكل مطلق على الكابل التقليدي (انخفضت نسبة انتشار الكابل من 88% في 2010 إلى أقل من 50% الآن)، فإن نمو نتفليكس لا يواكب ذلك. وفقًا لبيانات نيلسن من الربع الثالث من 2025، استحوذ البث غير نتفليكس على 37.7% من إجمالي وقت مشاهدة التلفزيون - بزيادة 52% منذ نهاية 2022. نتفليكس؟ زادت حصتها فقط من 7.5% إلى 8.6% خلال نفس الفترة. هذا نمو بنسبة 15% فقط.

يوتيوب يأكل حصتهم. على الرغم من أن يوتيوب يركز على المحتوى الذي ينشئه المستخدمون، إلا أنهم يجذبون تفاعلًا أكبر بكثير من نتفليكس. ثم لديك تيك توك، إنستغرام ريلز، وكل هذه المنصات الأخرى التي تتنافس على جذب الأنظار. نتفليكس ليست حتى مستثمرة بشكل كبير في الرياضات الحية مقارنة بالمنافسين، وهو أمر أصبح ضروريًا في عالم البث.

فماذا تفعل نتفليكس؟ إنها تقوم بمحاولة ضخمة - تحاول الاستحواذ على كتالوج محتوى وارنر براذرز ديسكفري وHBO ماكس مقابل 82.7 مليار دولار. تحاول بشكل أساسي شراء طريقها إلى المزيد من المشاهدين. شاهدت الشركة 96 مليار ساعة من المحتوى في النصف الثاني من 2025، لكن النمو بنسبة 2% على أساس سنوي يبدو أنه غير كافٍ بشكل حاسم.

لا تفهمني خطأ، كانت نتفليكس استثمارًا رائعًا تاريخيًا. لكن العلامة التحذيرية هنا حقيقية: النمو يصبح أصعب، والمنافسة لا تتباطأ. سوق البث يتوسع بسرعة، لكن نتفليكس تفقد حصتها النسبية على الرغم من كل تلك الأرقام الرئيسية القوية. هذا هو النوع من الأمور التي تستحق المتابعة عن كثب.