لقد شاهدت للتو أحدث أرباح شركة آبل وهناك شيء يستحق التحليل هنا. أعلن تيم كوك للتو أنهم وصلوا إلى 2.5 مليار جهاز نشط - رقم قياسي جديد. هذا قاعدة مثبتة ضخمة، وبصراحة إنها واحدة من أكبر الحصون التنافسية في التكنولوجيا الآن.

كما أن أعمال الخدمات تعمل بكامل طاقتها أيضًا. حققت أعلى مستوى لها على الإطلاق بقيمة 30 مليار دولار من الإيرادات، بزيادة 14% على أساس سنوي. هذا هو الجزء الذي يهم حقًا على المدى الطويل لأنه بمجرد أن يلتزم الناس بهذا النظام البيئي، تصبح تكاليف الانتقال حقيقية. الأجهزة مع البرمجيات معًا تخلق شيئًا يصعب نسخه حقًا.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. وارن بافيت كان يبيع بهدوء. منذ الربع الرابع من 2023، كانت شركة بيركشاير هاثاوي بائعًا صافياً في 6 من أصل 8 أرباع. لقد انخفضت من أكثر من 900 مليون سهم إلى 238 مليون سهم. هذا ليس تقليصًا صغيرًا - إنه انخفاض كبير. عندما يبدأ أحد أعظم المستثمرين على الإطلاق في تقليل ممتلكاته، عليك أن تسأل لماذا.

التقييم هو بالتأكيد جزء من القصة. تتداول شركة آبل الآن بمضاعف سعر إلى أرباح قدره 34.1. هذا ليس رخيصًا. للمقارنة، هذا يعكس الكثير من النمو المستقبلي، ويصبح السؤال هل يمكن للشركة أن تحقق تلك التوقعات، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي حيث كانوا أبطأ في التحرك مقارنة بالمنافسين.

لذا لديك هذا الديناميكي المثير للاهتمام. أساسيات الأعمال قوية حقًا - تلك القاعدة المثبتة لنظام بيئي بقيمة تريليون دولار ليست مزحة. لكن التقييم ممتد، وعندما ترى شخصًا مثل بافيت يحقق أرباحًا بعد سنوات من الاحتفاظ، فمن الجدير على الأقل التفكير فيما قد يعنيه هذا الإشارة. لست أقول إن آبل ستذهب في أي مكان، لكن عند هذه الأسعار، معادلة المخاطر والمكافأة قد تغيرت بالتأكيد.