كنت أراقب عقود القهوة الآجلة هذا الأسبوع والإشارات المختلطة مثيرة للاهتمام. ارتفعت أسعار أرابيكا قليلاً لكن روبوستا تتعرض لضغوط، الآن عند أدنى مستوى لها خلال 4 أسابيع. القصة هنا بسيطة جدًا - البرازيل تتعرض للغمر بالمياه. سجلت ميناس جيرايس هطول أمطار بنسبة 17% فوق المعدل الطبيعي في أواخر يناير، وهو أمر يبدو جيدًا للمحصول القادم لكنه يؤثر على الأسعار الحالية حيث أن المتداولين يضعون بالفعل في الاعتبار إمدادات أكبر.

ما هو في الواقع هبوطي هو كمية القهوة التي تدخل السوق عالميًا. فيتنام تنتج كميات قياسية - صادراتها لعام 2025 زادت بنسبة تقارب 18% مقارنة بالعام السابق. البرازيل أيضًا تزيد من توقعات الإنتاج. لذلك، على الرغم من أننا شهدنا بعض ضيق المخزون في بداية الموسم، فإن مخازن ICE تعيد البناء الآن. هذا ضغط تقليدي على العرض.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت هذه الزيادات في الإنتاج ستستمر أم أن المفاجآت الجوية ستؤثر. حتى الآن، السوق الحالية تضع في الاعتبار الوفرة، وليس الندرة. وقت مثير لمراقبة كيف ستتطور الأمور على مدار العام.