فجأة شاهدت ارتفاع عقود السكر الآجلة يوم الاثنين مع وصول مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له خلال أسبوع - حركة تغطية مراكز قصيرة كلاسيكية. ارتفع السكر في نيويورك لشهر مارس بنسبة 1.70% والسكّر الأبيض في لندن بنسبة 0.25%. أنت تعرف كيف تسير الأمور، أحيانًا تكون متأخرًا يومًا واحدًا وقليلًا من المال عندما يتعلق الأمر بتوقيت هذه الانعكاسات. كانت الصناديق قد بنت مراكز قصيرة ضخمة في السكر بنيويورك، حيث وصلت إلى مستويات قياسية عند 239,232 مركزًا قصيرًا صافياً وفقًا لتقرير COT، لذلك أي ضعف في الدولار كان من المؤكد أن يثير بعض عمليات الشراء مرة أخرى. ومع ذلك، فإن الصورة الأكبر لا تزال تبدو سلبية جدًا لأسعار السكر. نحن نتحدث عن فائض عالمي مستمر - العديد من المحللين يتوقعون فائضًا يتراوح بين 2-3 مليون طن متري في 2025/26، والبرازيل تتجه نحو إنتاج قياسي يقارب 45 مليون طن متري. الهند أيضًا تزيد من صادراتها بعد أن خففت حكومتها القيود، مما يضيف ضغطًا على العرض. من المتوقع أن ينمو محصول تايلاند بنسبة 5% سنويًا أيضًا. كان تقرير وزارة الزراعة الأمريكية لشهر ديسمبر واضحًا جدًا: إنتاج السكر العالمي يتجه نحو رقم قياسي يبلغ 189 مليون طن متري، في حين أن الاستهلاك يزداد بنسبة 1.4% فقط. إذن، ربما يكون هذا الارتداد الناتج عن تغطية المراكز القصيرة متأخرًا يومًا واحدًا وقليلًا من المال مقارنة بالاتجاه الحقيقي - كل هذا الفائض لا يزال يثقل على السوق. كانت الأسعار تتراجع لعدة أشهر ولا أرى أن ذلك سيتغير في أي وقت قريب إلا إذا حدث شيء ما على جانب العرض.