لقد كنت أبحث مؤخرًا في صناديق السندات ولاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام عند مقارنة IGIB و MUB. من الظاهر أنهما متشابهان - كلاهما من صناديق iShares التي تحتوي على آلاف السندات - لكنهما في الواقع مخلوقان مختلفان تمامًا.

أولاً، الأرقام. IGIB (السندات الشركات، من 5 إلى 10 سنوات) لديه نسبة مصاريف أقل قليلاً عند 0.04% مقابل 0.05% لـ MUB. كما أن عائده أعلى عند 4.6% مقارنة بـ 3.1% لـ MUB. عوائد السنة الواحدة تفضل IGIB أيضًا - 3.8% مقابل 1.4%. يبدو أن IGIB هو الفائز الواضح على الورق، أليس كذلك؟

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. على مدى خمس سنوات، تعرض IGIB لضربة أكبر خلال فترات الانكماش - أقصى انخفاض بنسبة 20.63% مقابل 11.88% لـ MUB. إذا استثمرت 1000 دولار قبل خمس سنوات، لتركك IGIB مع 905 دولارات بينما وصلت بـ MUB إلى 944 دولارًا. إذن العائد الأعلى جاء مع مزيد من التقلبات.

الفرق الحقيقي هو ما تحمله هذه الصناديق فعليًا. يركز IGIB على السندات الشركات ذات التصنيف الائتماني الجيد من شركات مثل Meta وبنك أمريكا. أنت في الأساس تراهن على الائتمان الشركاتي - إذا أدارت الشركات الأمور ماليًا بشكل جيد وظلت المعدلات مستقرة، فإنك تربح. لدى IGIB أكثر من 3000 حيازة، لذا فإن مخاطر إصدار واحد منخفضة جدًا.

أما MUB فهي مختلفة تمامًا. تحتوي على أكثر من 6200 سند بلدي - فكر في ديون الحكومات المحلية والولائية، سندات الجامعات، من نوع ذلك. الجاذبية الكبرى هنا هي الدخل المعفى من الضرائب على المستوى الفيدرالي. هذا ضخم إذا كنت في شريحة ضرائب عالية وتحمل هذا في حساب خاضع للضرائب.

إذن، هنا القرار الحقيقي: هل تريد عائدًا اسميًا أعلى أم كفاءة ضريبية؟ يوفر لك IGIB دخلًا أكثر إظهارًا لكنك تدفع ضرائب عليه. أما MUB فيعطيك دخلًا أقل على الورق، لكنه معفى من الضرائب. في حساب خاضع للضرائب، يمكن لهذا الميزة الضريبية أن تغلق فجوة العائد بشكل كبير اعتمادًا على وضعك الضريبي.

ملامح المخاطر أيضًا مختلفة. تتعرض السندات الشركاتية لضربات أشد عندما يتباطأ الاقتصاد - قد تواجه الشركات صعوبة في الدفع. السندات البلدية مرتبطة أكثر بمالية الحكومات وسياسة الضرائب، لذا تتصرف بشكل مختلف خلال الانكماشات.

لا أحد منهما أفضل بشكل موضوعي. الأمر يعتمد حقًا على شريحة الضرائب الخاصة بك، سواء كنت في حساب خاضع للضرائب أو حساب تقاعد، ومدى تحملك للتقلبات. إذا كنت تبحث عن إمكانات نمو معفى من الضرائب ويمكنك تحمل عوائد أقل على الورق، فإن MUB منطقي. إذا كنت تريد أقصى دخل ويمكنك تحمل فاتورة الضرائب بالإضافة إلى مزيد من التقلبات، فإن IGIB مناسب. معظم الناس على الأرجح يستفيدون من الاحتفاظ بكلاهما في أنواع حسابات مختلفة.