لقد شاهدت للتو أرباح شركة بالانتير للربع الرابع وبصراحة، هذا هو نوع التقرير الذي يجعل الدببة تبدو هادئة جدًا الآن. بلغت الإيرادات 1.40 مليار دولار، بزيادة 70% على أساس سنوي، وتجاوزت توقعات المحللين على كل من الخط العلوي والخط السفلي. جاءت الأرباح لكل سهم عند 0.25 دولار، بزيادة 79%. ليس سيئًا.

القصة الحقيقية، مع ذلك، هي قطاع الأعمال التجاري في الولايات المتحدة. هناك يعيش منصة الذكاء الاصطناعي (AIP)، وهي تدرّ أموالًا بشكل مطلق. تسارعت الإيرادات هناك بنسبة 137% إلى 507 ملايين دولار. سجلوا قيمة عقد إجمالية قدرها 4.26 مليار دولار للربع، بزيادة 138%. هذا هو نوع الزخم الذي يجعلك تتساءل إذا كانت كل ضجة الذكاء الاصطناعي لها فعلاً أقدام.

ما أثار انتباهي أكثر هو قيمة الصفقة المتبقية التي بلغت 4.38 مليار دولار، بزيادة 145% على أساس سنوي. هذا هو الإيراد المستقبلي الذي تم تأمينه بشكل أساسي. عندما تظهر شركة لك هذا النوع من الرؤية فيما هو قادم، فإنه يغير الحديث حول ما إذا كان النمو مستدامًا أم لا.

قال أليكس كارب إن النتائج فاقت توقعاتهم الأكثر طموحًا. والإدارة لا تتباطأ - فهي تتوقع نمو إيرادات بنسبة 61% في عام 2026 بعد أن حققت 56% العام الماضي. عشرة أرباع متتالية من النمو المتسارع دون علامات على التباطؤ. وصل تقييم قاعدة 40 إلى 127، وهوامش التدفق النقدي في منتصف الخمسينيات. وفقًا لكل مقياس تقريبًا، هذه شركة تعمل بكامل طاقتها.

نعم، تتداول الأسهم عند 105 أضعاف الأرباح المستقبلية، وهو مكلف بشكل موضوعي. لكن عندما ترى هذا النوع من التنفيذ ربعًا بعد ربع، مع تسارع الزخم التجاري بدلاً من تلاشيه، فمن الصعب تجاهله. لا يزال قصة النمو سليمة بوضوح. سواء كان ذلك يبرر التقييم هو النقاش الحقيقي.