لقد رأيت للتو كوكو يتلقى ضربة أخرى - انخفضت العقود الآجلة لنيورك في مارس بنسبة 3.46% وتراجعت كوكو لندن بشكل أكبر بنسبة 4.61% يوم الخميس. نحن الآن نرى أدنى مستويات على مدار أكثر من عامين في كلا البورصتين، وهو أمر جنوني بالنظر إلى الارتفاع الذي شهدناه سابقًا. يظهر كل رمز للضعف في هذا السوق في كل مكان. انخفضت عمليات طحن الكاكاو الأوروبية بنسبة 8.3% على أساس سنوي في الربع الرابع، وهو أسوأ بكثير من الانخفاض المتوقع بنسبة 2.9%، وهو أسوأ ربع رابع منذ أكثر من عقد. أعلنت شركة باري كاليبو، التي تعتبر في الأساس أكبر صانع شوكولاتة في العالم، عن انخفاض بنسبة 22% في حجم مبيعات قسم الكاكاو.

ما يثقل كاهل الأسعار حقًا هو عاصفة مثالية من وفرة العرض وعدم وجود طلب كافٍ. مخزونات الكاكاو العالمية ارتفعت بنسبة 4.2% على أساس سنوي، وبلغت المخزونات أعلى مستوى لها خلال 4 أشهر، وتظهر التوقعات فائضًا كبيرًا في المستقبل. كما أن نيجيريا تزيد من صادراتها، وهو أمر لا يساعد. الدعم الحقيقي الوحيد يأتي من توقعات انخفاض الإنتاج في نيجيريا للموسم القادم وبعض التضييق المتوقع في المستقبل، ولكن حاليًا فائض العرض كبير جدًا. من الواضح أن مستهلكي الشوكولاتة لم يعودوا مستعدين لدفع الأسعار المرتفعة بعد الآن.