إذن إليك شيء مثير للاهتمام كنت أتابعه. في الأسبوع الماضي حصلنا على أرباح من بعض أكبر الأسماء في التكنولوجيا - جوجل، مايكروسوفت، أمازون - وجميعها تفوقت على أرقامها. ومع ذلك، عاقبت السوق أسهمها على أي حال. لماذا؟ لأن المستثمرين انزعجوا من الحجم الهائل لإنفاق الذكاء الاصطناعي الذي تخطط هذه الشركات له.

تتحدث جوجل عن إنفاق 180 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي في عام 2026، أي تقريبًا ضعف إنفاقها في 2025. أمايكروسوفت فهي بالفعل تحترق من خلال 37.5 مليار دولار لكل ربع سنة وتخطط لزيادة القدرة بنسبة 80% خلال العامين المقبلين. أمازون أكثر عدوانية - ملتزمة بـ 200 مليار دولار لعام 2026. هذا مال حقيقي، والسوق يقول بشكل أساسي "اثبت أنه يعمل أولاً".

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. كل هذا الإنفاق يجب أن يتدفق إلى مكان ما، أليس كذلك؟ إنه سيستفيد من الشركات التي تبني البنية التحتية التي تجعل طفرة الذكاء الاصطناعي ممكنة. وهنا أعتقد أن الفرصة الحقيقية تكمن.

فكر في الأمر - عندما تتسابق جوجل وهذه الشركات العملاقة لبناء قدرات الذكاء الاصطناعي، فهي بحاجة إلى شرائح، تحتاج إلى أجهزة مخصصة، تحتاج إلى مراكز بيانات. هذا المال يتدفق إلى الموردين. لذلك بينما يتجادل الجميع حول ما إذا كان إنفاق جوجل على الذكاء الاصطناعي سيؤتي ثماره، فإن الشركات التي توفر الأدوات بدأت بالفعل في رؤية إيرادات ملموسة.

هناك ثلاثة أسماء تستحق المراقبة هنا. شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية تصنع بشكل أساسي الشرائح التي تدير كل هذا. تعمل مع كل لاعب رئيسي - بما في ذلك جوجل - وهي بالفعل تزيد من الإنفاق الرأسمالي من 41 مليار دولار إلى 54 مليار دولار لتلبية الطلب. السوق أحب الخبر في الواقع لأن العلاقة بين الإنفاق والإيرادات مباشرة وواضحة.

نفييديا هي الأخرى واضحة. فهي رائدة في وحدات معالجة الرسومات، وكل شركة عملاقة في السحابة مرتبطة بنظامها البيئي. بمجرد أن تبدأ في شراء بنيتها التحتية، أنت ملتزم بشكل أساسي بمنصتها. منتجاتها مباعة بالكامل الآن، ويطلقون أنظمة أكثر قوة. يعتقد الإدارة أننا لا زلنا في المراحل المبكرة من إنفاق الذكاء الاصطناعي، مع إمكانية الوصول إلى 3 تريليون إلى 4 تريليون دولار بحلول نهاية العقد.

ثم هناك شركة أپليكد ديجيتال، التي تحولت بهدوء من تعدين العملات الرقمية إلى استضافة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. لقد أبرمت صفقة بقيمة 5 مليارات دولار للسنوات الخمس عشرة القادمة وأبلغت عن نمو مبيعات بنسبة 250% على أساس سنوي. لا تزال تحترق من أجل المال، لكن مسار النمو يصعب تجاهله.

النمط هنا واضح جدًا. الشركات العملاقة ستثبت في النهاية عائد استثمار الذكاء الاصطناعي، لكن الموردين يحققون بالفعل الفوز. هذا هو المكان الذي سأبحث فيه إذا أردت التعرض لطفرة الذكاء الاصطناعي بدون عدم اليقين حول ما إذا كانت رهانات جوجل وأمازون الضخمة ستنجح في النهاية.