لقد جاءت أرباح إنفيديا بالفعل ومرت في أواخر فبراير، لكن النظر إلى ما كان المحللون يراقبونه أمر مثير للاهتمام. كانت الأسهم تتقلب كثيرًا مؤخرًا، ومن المدهش كم يعتمد الأمر على ما إذا كانت الشركة ستتمكن فعلاً من تحقيق توقعات النمو الضخمة هذه.

إليك الأمر عن إنفيديا - لديهم سجل حافل بكسر أرقام وول ستريت. قبل تقرير فبراير، كانت التوقعات تشير إلى إيرادات بقيمة 65.6 مليار دولار، وهو ارتفاع بنسبة 65% عن العام السابق. كانت توقعات الأرباح لكل سهم عند 1.52 دولار مقابل 0.89 دولار في العام السابق. أهداف طموحة جدًا، لكن الشركة كانت قد وجهت بشكل أساسي إلى تلك الأرقام داخليًا، لذلك لم تكن وول ستريت تخرجها من العدم.

القصة الحقيقية، مع ذلك، هي ما يحدث مع معماريات شرائحهم الجديدة. بحلول أواخر يناير، كان الرئيس التنفيذي جينسن هوانج يتحدث بالفعل عن مسار لتحقيق 500 مليار دولار من الإيرادات فقط من خطوط بلاكويل وروبين حتى عام 2026. وهم يخططون لإنفاق حوالي 3 إلى 4 تريليون دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي حتى عام 2030. هذا هو الحجم الذي يبرر السعر المميز الذي يدفعه السوق.

الطلب كان جنونيًا تمامًا. كل شركة سحابية ضخمة تتسابق لبناء منصات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، وكلها بحاجة إلى وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا للتعامل مع الحوسبة. خطوط الشرائح القديمة - أمبير، هوبر - ممتلئة تمامًا. حتى معمارة روبي روبين الأحدث تبيع بسرعة. هناك حديث عن احتمال إعلان الجيل التالي في عام 2027، والذي سيكون أكثر قوة.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر معقدًا. كانت الأسهم تتداول بمضاعف مبيعات 24 مرة و46 مرة أرباح، وهو ما يبدو مكلفًا من الظاهر. لكن نسبة PEG المستقبلية كانت فقط 0.15، مما يشير إلى أنها قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها إذا استمرت مسيرة النمو هذه. هذا هو جوهر اللعبة - إذا استمر نمو الأرباح بقوة، فإن التقييم سيظل ثابتًا. وإذا حدث أي تباطؤ، فانتبه.

السوق كان موجهًا بشكل أساسي نحو الكمال قبل مكالمة الأرباح تلك. أي تراجع، أي علامة على أن النمو يتباطأ، كان من الممكن أن يضرب الأسهم بشدة. لكن نظرًا لتاريخهم في تجاوز التوقعات وحقيقة أن الطلب من العملاء يبدو لا يشبع، كانت هناك فرصة قوية لأن ينجحوا.