إذن إليك شيء كنت أفكر فيه مع اقتراب موسم الأرباح لشركة Nvidia. يتوقع الجميع أن تحقق أداءً مذهلاً، أليس كذلك؟ الهمسات في السوق تقدر الآن الكمال في هذا الوقت.

دعني أشرح ما يحدث فعلاً هنا. إجماع وول ستريت للربع الرابع يقف عند حوالي 65.6 مليار دولار إيرادات مع ربح معدل معدل بعد التعديلات قدره 1.52 دولار للسهم - نمو يقارب 71% على أساس سنوي. على الورق، يبدو الأمر رائعًا. وبصراحة، من المحتمل أن تتجاوز Nvidia تلك الأرقام الرسمية. لديهم سجل حافل في تجاوز التوقعات لأربعة أرباع متتالية.

لكن هناك شيء لا يُناقش بما فيه الكفاية. هناك فجوة بين تجاوز التوقعات وتحريك السهم للأعلى فعليًا. لقد كنت أراقب الرسوم البيانية، والأمر مذهل - Nvidia تجاوزت التوقعات في كل من تقارير الأرباح الأربعة الأخيرة، ومع ذلك انخفض السهم بعد ثلاثة من تلك الإعلانات الأربعة.

لماذا؟ لأن وول ستريت تعتمد على أرقام الهمسات التي تتجاوز التوقعات الرسمية. المستثمرون قد أدرجوا بالفعل التوقعات الكبيرة في حساباتهم. لذلك عندما تقدم "فقط" أداءً جيدًا بدلاً من الأداء المثالي تمامًا، يشعر الناس بالتوتر. حتى لمحة عن مشاكل سلسلة التوريد - مثل إذا ذكر المديرون أن توفر الذاكرة قد يؤثر على مبيعات وحدات معالجة الرسومات لاحقًا - وتبدأ عمليات البيع.

ثم هناك الصورة الأكبر التي كانت تثقل على القطاع. فجأة، أصبح الجميع متشككين بشأن عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. شركة مايكروسوفت حققت أرباحًا ممتازة لكن السهم تراجع بسبب إنفاقها الضخم على بنية الذكاء الاصطناعي. نفس الشيء حدث مع جوجل - نتائج رائعة، لكن المستثمرين أصابهم الذعر بسبب ارتفاع الإنفاق الرأسمالي. وتوقعات إنفاق أمازون بأكثر من 200 مليار دولار أرهبت الناس أيضًا.

إليكم توقعاتي: تواجه Nvidia نفس الرياح المعاكسة. في هذا الجو من الشك في عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، سيكون من الصعب عليها حقًا إبهار السوق، حتى مع أرقام قوية.

هل يمكن أن أكون مخطئًا؟ بالتأكيد. لقد أثبتت Nvidia أنها تستطيع الأداء في ظروف صعبة. لكن بصراحة، إذا تراجع السهم، فذلك هدية للمستثمرين على المدى الطويل. أنا مقتنع أن توسعة بنية روبن ستكون ناجحة في وقت لاحق من هذا العام، وأن قصة العائد على الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ستصبح واضحة مع مرور الوقت. الانخفاض سيكون مجرد نقطة دخول أفضل للمستثمرين الصبورين الذين يؤمنون بالسرد الطويل الأمد.