هل ارتفاع عرض النقد M2 في الدولار الأمريكي هو الاحتفال الأخير أم بداية سوق صاعدة

لفهم هذه المسألة، أولاً يجب أن تعرف ما هو M2؟ وما يقابله من M0 و M1، في الاقتصاد، M0 هو النقد الأساسي، و M1 هو النقود الضيقة، و M2 هو النقود الواسعة. لا بأس إذا لم تفهم، ببساطة، M0 هو المال الذي تطبعه البنك المركزي، ويمكن فهمه على أنه أساس مرن يتم تثبيته في مكان معين، أو يمكن فهمه على أنه مال غير متحرك. M1 يضاف إلى M0 ودائع الحساب الجاري وودائع الشيكات، ببساطة هو المال الذي يمكن صرفه في أي وقت. M2 يشمل M0 و M1، وهو المال السائل، المال غير المستخدم، جميع الأموال المتداولة في المجتمع، إذا كان البنك يستطيع أن يمنحك قرضًا بقيمة 20 ألف الآن، وأصبح 200 ألف، فالزيادة هي ضمن M2.

فهمت M2، الآن نتحدث عن M0، عندما يطبع البنك المركزي باستمرار، ويزيد من كمية النقود، فإن M0 يزداد، ثم يتم ضخها في المجتمع، مما يسمح للبنوك بإعطاء القروض، وتوسيع قروض الشركات لزيادة الإنتاج، ونستهلك ونقترض، وكل ذلك يتضخم مع زيادة M0. وفي الوقت نفسه، يمكن إضافة الرافعة المالية على M2، فمثلاً لو كانت حدود بطاقة الائتمان الخاصة بك 10,000، وترتفع إلى 50,000، فإن M2 يزداد أيضًا!

وصلت قيمة M2 للدولار الأمريكي إلى مستوى قياسي جديد وهو 22.67 تريليون، لكن الاحتياطي الفيدرالي لم يطبع نقودًا، فكيف وصل إلى هذا الرقم القياسي؟ هو نفس المبدأ الذي ذكرته سابقًا، على الرغم من أن M0 لم يزد، إلا أن السوق يضاعف M2 بشكل وهمي، مثل صناعة الخبز، إذا كانت قطعة الخبز بحجم 1، وتحتاج إلى 1 رطل من الدقيق و0.2 جرام من الخميرة، الآن تريد خبز خبز بحجم 2، لا تزال تستخدم 1 رطل من الدقيق، لكن زادت كمية الخميرة، فالحجم أصبح 2، المحتوى الحقيقي لم يتغير، وهذه فقاعة.

وهذا يفسر بشكل جيد لماذا الاحتياطي الفيدرالي لا يخفض الفائدة، ولا يضخ النقود، ومع ارتفاع أسعار النفط والتضخم المحتمل الذي قد يسبب الركود التضخمي، وزيادة تكاليف الإنتاج للشركات، إلا أن سوق الأسهم الأمريكية يواصل تحقيق أرقام قياسية، وبيتكوين تتقلب وتصل إلى 82850! لأن السوق يضاعف الرافعة المالية ويزيد من الفقاعة! بالإضافة إلى فقاعة الذكاء الاصطناعي المستمرة، حيث تستثمر الشركات الكبرى بشكل متبادل لزيادة الإيرادات على الورق، وفي ظل انخفاض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، اقترضوا الدولار أو الين منخفض الفائدة لتحقيق أرباح من عمليات إعادة شراء الأسهم، مما رفع أسعار الأسهم أيضًا. الشركات الكبرى السبعة (آبل / مايكروسوفت / جوجل / أمازون / ميتا / تسلا / إنفيديا)، كانت تركز على الاقتراض بين 2020 و2025، وسداد القروض يبدأ من 2026، ويجب سحبها تدريجيًا، لرفع أسعار الأسهم وزيادة أرباح الرؤساء التنفيذيين، وأرباح الشركات، ويمكن للمستثمرين الأفراد أيضًا الربح، والخروج من السوق عند مستويات أعلى.

بعد ظهور هذا الوضع، يجب النظر إلى نسبة القيمة السوقية للأسهم إلى M2، وعادةً إذا كانت أكثر من 3، فهي عالية المخاطر. حاليًا، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للسوق الأمريكي حوالي 67 تريليون، وM2 هو 22.67 تريليون، تقريبًا تساوي 3. في الوقت الحالي، ظهرت هذه الحالة، وتكررت قبل فقاعة الإنترنت في 2000، وأزمة الرهن العقاري في ديسمبر 2007، وأزمة الوباء في فبراير 2021، والآن في 2026، وهو الوقت الحالي.

بالنظر إلى استمرارية وول ستريت في تحقيق أرقام قياسية، وتحركات الأثرياء الذين يحتفظون بالنقد، قد يكونون قد استبقوا حدوث انهيار كبير، ربما مرتبط بأزمة مالية بسبب الذكاء الاصطناعي، هذه مجرد تكهنات، وأنا أميل إلى فرضية أن هناك رقابة صارمة على المخاطر. يجب احترام السوق، وليس من الضروري أن يحدث انهيار كبير غدًا، أو أن ينخفض السوق فجأة، بل يحتاج إلى فترة من الهضم وإعادة التوازن، قد تكون قصيرة شهر أو شهرين، أو أطول حتى نهاية العام أو بداية العام القادم، ويحتاج الأمر إلى حدث كبير ليشعل الانهيار.

وفي ظل استمرار ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية، وصل البيتكوين إلى 82850، وبالنظر إلى هذا الوضع العام، أعتقد أن الارتفاع هو مجرد تصحيح بسيط، وسيكون هناك حفر أعمق، وربما نرى بيتكوين عند مستوى 5 آلاف، لكن الوقت قد يتطلب انتظارًا أطول.

تحليلي الشخصي، لا يُعتبر نصيحة استثمارية، وهو فقط للاسترشاد.