لقد كنت أبحث مؤخرًا في مجال الطاقة النووية ولفت انتباهي شيء مثير يحدث مع هذين اللعبتين في مجال المفاعلات الصغيرة (SMR) والذي جذب انتباهي.

لذا فإن NuScale و Oklo يراهنان بشكل كبير على مفاعلات أصغر وأكثر قابلية للتوسع لإحداث ثورة في سوق الطاقة النووية. لكنهما يتبعان نهجين مختلفين تمامًا، وبصراحة، السوق يعاملهما بشكل مختلف تمامًا الآن.

تصنع NuScale مفاعلات صغيرة معيارية تتناسب في هذه الأوعية المدمجة التي يبلغ طولها 65 قدمًا. إنها نماذج مسبقة الصنع، وتصميم معياري، مما يسمح لها بتقليل وقت البناء والتكاليف بشكل كبير. لديهم الترخيص الوحيد من هيئة التنظيم النووي (NRC) لتصميمهم بقدرة 77 ميغاواط كهربائية، والذي يُستخدم في مشروع RoPower في رومانيا. بالإضافة إلى ذلك، حصلوا مؤخرًا على صفقة مع هيئة وادي تينيسي لتوزيع ما يصل إلى ستة جيجاوات عبر سبع ولايات. هذا كبير جدًا.

تلعب Oklo لعبة مختلفة مع المفاعلات الصغيرة جدًا. مولد Aurora الخاص بهم ينتج فقط 1.5 ميغاواط كهربائية بمفرده، لكنه يمكن أن يتصل مع غيره ليصل إلى 15-100 ميغاواط كهربائية لكل نشر. الابتكار الحقيقي هنا هو كريات وقود اليورانيوم المعدنية - أكثر كثافة، وأرخص في التصنيع، ويمكنها العمل لمدة عقد كامل بدون إعادة تعبئة مقارنة بدورة العامين لثاني أكسيد اليورانيوم التقليدي. هم يضعون حجر الأساس لأول مفاعل لهم في إيداهو وحصلوا على عقد حكومي لقاعدة إيلسون الجوية في ألاسكا.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. لا تتوقع أي شركة نشر مفاعلات في وقت قريب. مشروع رومانيا الخاص بـ NuScale لن يرى مفاعلات حتى أوائل الثلاثينيات من القرن الحالي، نفس الجدول الزمني لبناء TVA الخاص بهم. حتى ذلك الحين، يعتمدون على دراسات FEED وعقود الترخيص. يتوقع المحللون أن تتضاعف إيراداتهم من 31 مليون دولار إلى 287 مليون دولار بين 2025 و2028، لكن النمو الحقيقي لا يبدأ إلا عندما تشتعل تلك المفاعلات فعليًا.

أما أول نشر لـ Oklo فمن المفترض أن يكون في أواخر 2027 في إيداهو. إذا حدث ذلك، فسيصل إيراداتهم إلى 16 مليون دولار في 2027 مع نمو أقوى بعدها. لكن الأمر المثير هو أن قيمة Oklo تتداول بأكثر من 600 مرة مبيعاتها المتوقعة لعام 2027، مع قيمة سوقية تبلغ 9.7 مليار دولار. بينما NuScale تتداول عند 19 مرة مبيعات 2027، وقيمتها السوقية 3.9 مليار دولار. أكثر معقولية على الورق.

السوق يعترف بوضوح بأن Oklo تتقدم في السباق، لكن هذا الفارق في التقييمات مجنون. NuScale لديها محفزات أقرب على المدى القصير، حتى لو لم تتدفق الأموال الكبيرة إلا في الثلاثينيات. كلاهما يمكن أن يحقق ارتفاعات هائلة خلال العقد القادم، حيث يستهدفان أحجام محطات مختلفة، لكن التركيز على المدى القصير يساعد Oklo على البقاء في المقدمة، بينما تنتظر NuScale محفزات نموها الحقيقية.

قطاع الطاقة النووية هو بالتأكيد واحد للمراقبة، لكن التوقيت مهم هنا. ربما يكون لدى Oklo زخم الآن، لكن NuScale قد يكون لديه الكلمة الأخيرة إذا تحركت عمليات النشر المبكرة في الثلاثينيات فعليًا.