لقد لاحظت للتو أن مؤشر S&P 500 وصل مؤقتًا إلى 7000 في الربع الأخير، لكن السوق كان يرسل بعض إشارات التحذير الخطيرة منذ ذلك الحين. خيبت أرباح التكنولوجيا الآمال، والآن يتساءل الجميع عما إذا كانت كل تلك الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ستترجم فعلاً إلى أرباح حقيقية. ما لفت انتباهي هو مؤشر بوفيت — فهو يقف عند حوالي 222%، وهو يلمح إلى منطقة اللون الأحمر تاريخيًا. نحن نتحدث فقط عن المرة الرابعة خلال 60 عامًا التي يصبح فيها هذا المقياس متمدداً بهذا الشكل بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي. آخر ثلاث مرات ظهرت فيها هذه الحالة القصوى؟ 1968 قبل انهيار التكنولوجيا، 2000 خلال فقاعة الإنترنت، و2021 عندما ضرب التضخم. في كل مرة، شهدنا انخفاضات كبيرة. الآن، هناك بعض الفروق الدقيقة — الشركات الأمريكية تحقق دوليًا، وبعض أسهم الشركات الكبرى تحمل وزنًا كبيرًا في المؤشر. لذا، فإن المؤشر ليس إشارة مؤكدة لانهيار وشيك. لكنه بالتأكيد يرسل إشارة تحذير بأن العوائد قد تكون مخيبة للآمال وأن التقلبات قد تتزايد. من المفيد مراقبته إذا كنت تمتلك تعرضًا واسعًا للسوق.