كنت أفكر مؤخرًا في كتاب استراتيجيات وارن بافيت، وبصراحة هو دليل تعليمي جيد لكيفية التعامل مع الأسواق الهابطة. كان الجميع يسخر منه خلال فترة السوق الصاعدة لأنه كان يحتفظ بالنقد، لكن الرجل كان يعرف تمامًا ما يفعله. عندما انهار السوق أخيرًا وكان مؤشر S&P 500 يحقق أسوأ نصف سنة منذ عقود، دخل بافيت بكل ثقله — استثمر أكثر من 50 مليار دولار في الأسهم للشراء عند الانخفاض. هذه هي الحركة التي تميز المستثمرين الجادين عن المتداولين المضللين.

المشكلة هي أن الأسواق الهابطة ليست عقابًا — بل هي في الواقع نوافذ فرص إذا عرفت أين تبحث. دعني أستعرض بعض الأسهم التي كانت تستحق النظر إليها خلال فترات الانخفاض مثل هذه.

كانت شركة Alphabet من الشركات المثيرة. بعد تقسيم الأسهم 20 مقابل 1، انخفض السعر بشكل حاد وفجأة أصبح سهم التكنولوجيا العملاق الذي كان يتداول بالقرب من 1800 دولار متاحًا. منخفضة بنسبة 27% للسنة، ونسبة السعر إلى الأرباح عند 20 — أدنى مستوى لها خلال عقد من الزمن. كان الهدف الوسيط للمحللين حوالي 140 دولارًا بينما كان يتداول بأقل من 110 دولارات. هذا الفارق هو ما يثير الاهتمام عندما تبحث عن أسهم للشراء عند الانخفاض.

شركة آبل أيضًا واضحة. بافيت نفسه كان يملأ محفظته من خلال بيركشاير، يشتري مئات الملايين من الدولارات عندما انخفض إلى 150 دولارًا. السهم انخفض حوالي 15% خلال السنة، ومع عائد توزيعات أرباح معتدل، كان يتداول بتقييم عادل. وكان المحللون يتوقعون هدفًا عند 185 دولارًا. حركة بافيت الكلاسيكية — شركة ذات جودة، ضعف مؤقت، وفرص واضحة للارتفاع.

شركة فورد كانت من الأسهم التي تعرضت لضربات حقيقية. تتداول عند 15 دولارًا، منخفضة بنسبة 26% للسنة، ونسبة السعر إلى الأرباح 5.22 مقابل متوسط السوق الذي يقارب 20. بالإضافة إلى عائد توزيعات أرباح بنسبة 4%. كانت الشركة تضع خطة حقيقية لدخول سوق السيارات الكهربائية مع التزام بقيمة 50 مليار دولار حتى 2026. هذه قصة تحول تجعل الأسهم التي تُشترى عند الانخفاض فعلاً جذابة — ليست فقط رخيصة، بل تتحسن أساساتها تحت السطح.

شركة نفيديا تعرضت لضربة قاسية — انخفاض بنسبة 55% مع تدهور قطاع الشرائح الإلكترونية. مشاكل سلسلة التوريد، تخفيضات التوجيه، قيود التصدير إلى الصين. لكن الأمر هنا: لم يتغير السرد طويل الأمد حول الذكاء الاصطناعي وقوة الحوسبة. السهم ارتفع بنسبة 231% خلال خمس سنوات رغم الانخفاض. هذا هو ما يميز الإشارة من الضوضاء.

شركة نايكي كانت في وضع صعب لعدة أشهر. مخاوف من التصنيع، تباطؤ الصين، فائض المخزون — كلها مخاوف مشروعة. لكن الأرباح جاءت قوية، وأفضل من المتوقع. تحولت المبيعات إلى الولايات المتحدة والقنوات الرقمية. السوق كان يضع في الحسبان كارثة، بينما كانت الأساسيات ثابتة. انفصال كلاسيكي.

شركة ديزني كانت مشابهة — أرباح ممتازة، نمو في البث المباشر، حدائق ترفيهية تعمل بكامل طاقتها، أفلام ناجحة في دور العرض. ومع ذلك، كانت الأسهم منخفضة بنسبة 40% مقارنة بالعام السابق لأن المستثمرين كانوا متوترين بشأن المنافسة والإنفاق على المحتوى. الهدف الوسيط كان 140 دولارًا.

شركة ستاربكس تعرضت لمرحلة صعبة مع جدل الاتحاد وإيقاف عمليات إعادة الشراء، لكن إدارة جديدة كانت على وشك إعادة ضبط الأمور. أحيانًا، كل ما تحتاجه الأسهم المنخفضة هو تغيير بسيط.

الدرس الأوسع هنا: عندما يكون هناك دم في الشوارع والجميع يهلع، غالبًا ما تظهر أفضل الأسهم للشراء عند الانخفاض. ليس كل ما ينخفض يستحق أن يظل منخفضًا. بافيت أدرك ذلك منذ عقود، وما زال هو الكتاب الذي ينجح.