لقد كنت أبحث في قطاع الطاقة وهناك شيء يستحق الانتباه إليه حول كيفية وضع هذه الشركات لعملياتها العلوية.

تمتلك إكسون موبيل مزايا جدية هنا. لقد أمنت مواقع قوية في بيرميان - حيث تتم العمليات الإنتاجية الحقيقية في الولايات المتحدة - بالإضافة إلى أنها قامت بتحركات قوية في المياه العميقة في غيانا. ما لفت انتباهي هو أن تقنيتها الخفيفة للمواد الداعمة تعزز فعلاً استرداد الآبار بنسبة تصل إلى 20%. هذا ليس بالأمر الهين. كلا المنطقتين لديهما تكاليف تعادل جيدة أيضًا، وهو أمر مهم جدًا عندما تكون أسعار النفط غير مستقرة.

خطة الشركة الأخيرة تتوقع أن يصل الإنتاج العلوي إلى 5.5 مليون برميل مكافئ نفط يوميًا بحلول عام 2030. والأمر المثير هو أنهم يقولون إن أصولهم الأفضل (بيرميان، غيانا، الغاز الطبيعي المسال) ستقود 65% من تلك الأحجام. هذا أساس قوي للسنوات القادمة.

لكن إكسون ليست الشركة الوحيدة التي تمتلك أصولًا علوية قوية تستحق المراقبة. دايموندباك إنرجي راهنت بشكل أساسي على أن تكون شركة بيرميان خالصة، ولديها مخزون حفر يكفي للاستمرار لأكثر من عقد من الزمن. كونوك فيليبس أيضًا في وضع جيد مع موارد حوض ديلاوير وميزدال في الأراضي المنخفضة. كلاهما لديه توقعات إنتاج قوية من عملياتهم العلوية.

من ناحية السعر، زادت إكسون بنسبة 38.3% خلال العام الماضي مقابل 29.6% لقطاع الطاقة الأوسع. لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - يتداول السهم عند نسبة EV/EBITDA قدرها 9.72X، وهي أعلى بشكل ملحوظ من متوسط الصناعة البالغ 5.94X. إذن أنت تدفع علاوة هنا.

أما صورة الأرباح فهي تظهر بعض الحذر أيضًا - فقد شهدت تقديرات 2026 مراجعات هبوطية مؤخرًا. حاليًا يحمل تصنيف زاكز "انتظار".

بشكل عام، إذا كنت تبحث عن شركات طاقة لديها إمكانات إنتاج علوية حقيقية وقواعد أصول مواتية، فهذه الأسماء تمتلك الموارد لتحمل ظروف السوق المختلفة. من المفيد مراقبة كيف ستتجسد توقعات الإنتاج هذه فعليًا.