لقد كنت أقرأ للتو عن مسألة التضخم المنخفض مقابل الانكماش، وبصراحة، الأمر أكثر أهمية مما يدركه معظم الناس، خاصة إذا كنت تحاول فهم اتجاه الاقتصاد.

إذن، إليك الأمر - معظمنا يسمع "انخفاض الأسعار" ويعتقد أن ذلك أمر جيد تلقائيًا. لكن الاقتصاديين سريعون في الإشارة إلى أن التضخم المنخفض والانكماش هما كائنان مختلفان تمامًا. أحدهما قابل للإدارة، والآخر هو في الأساس كابوس اقتصادي.

دعني أشرح الأمر. التضخم المنخفض هو عندما لا تزال الأسعار ترتفع، فقط ليس بسرعة كما كانت من قبل. هذا ما شهدناه خلال العامين الماضيين - بلغ التضخم ذروته عند حوالي 9.1% في عام 2022، وتراجع بشكل كبير منذ ذلك الحين. أما الانكماش؟ فهو عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض فعليًا عبر جميع القطاعات. وهنا تصبح الأمور مخيفة.

لماذا يجب أن تهتم بالفرق بين التضخم المنخفض والانكماش؟ لأن التاريخ يُظهر لنا بالضبط ما يحدث عندما يسيطر الانكماش. خلال الكساد العظيم، انخفضت الأسعار بأكثر من 25%، وبلغت البطالة 25%، وبلغ معدل الانكماش 10%. كان الناس يائسين لدرجة أنهم ألقوا الحليب على جانب الطريق لأن الأسعار انهارت لدرجة أن المزارعين لم يستطيعوا البقاء على قيد الحياة. انخفض متوسط سعر الحليب من 2.01 دولار إلى 0.89 دولار خلال ثلاث سنوات فقط.

إليك ما يجعل الانكماش خطيرًا جدًا - عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض، يتوقف الناس عن الإنفاق. ينتظرون، معتقدين "لماذا أشتري الآن إذا كان سيكون أرخص غدًا؟" هذا يقتل النمو الاقتصادي ويحبسك في دوامة انكماشية يصعب الخروج منها بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن الأجور قد تنخفض نظريًا أيضًا، إلا أنها لا تنخفض بسرعة كما تتراجع الأسعار، لذلك يتعرض العمال لضغوط من كلا الجانبين.

الاستنتاج الحقيقي؟ التضخم المنخفض هو في الواقع ما تريده. يعني أن الاقتصاد لا يزال يعمل، والأسعار تتوازن دون أن تنهار، وأنت لست أمام كارثة اقتصادية كما هو الحال مع الانكماش. بعض التضخم في الواقع صحي - إنه علامة على اقتصاد يولد النشاط والنمو.

لذا نعم، عندما تسمع عن بيانات التضخم وتقارير الاقتصاد، تذكر أن النقاش الحقيقي هو حول التضخم المنخفض مقابل الانكماش. أحدهما قابل للإدارة، والآخر هو نوع من الكارثة الاقتصادية التي لم نرها منذ قرن تقريبًا.