لذا فإن أمازون تتداول الآن بنسبة انخفاض قدرها 22٪ من ذروتها في نوفمبر، وبصراحة، يبدو أنها فرصة جيدة لشراء الانخفاض في الوقت الحالي. السوق أصابه الذعر عندما أعلنوا عن خطط استثمار رأسمالي بقيمة 200 مليار دولار لعام 2026، وهو ارتفاع كبير من 131 مليار دولار العام الماضي. لكن إذا نظرت فعلاً إلى ما يدفع هذا، فهو ليس إنفاقًا متهورًا — إنه توسع AWS للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

إليك ما لفت انتباهي. أعلنت AWS للتو عن نمو إيرادات بنسبة 24٪ في الربع الرابع، ويرى الإدارة طلبًا هائلًا على أدوات الذكاء الاصطناعي من كل من العملاء المؤسساتيين والحكوميين. ذكر المدير التنفيذي أن المزيد من الشركات الناشئة ضمن أفضل 500 شركة في الولايات المتحدة تستخدم AWS كمزود سحابة رئيسي لها أكثر من الجمع بين الاثنين التاليين. هذا النوع من الهيمنة لا يحدث عن طريق الصدفة. الاستثمار الرأسمالي هو في الأساس أمازون تقول إنها ملتزمة تمامًا بالحفاظ على هذا التفوق.

بعيدًا عن زاوية الذكاء الاصطناعي، فإن المزايا التنافسية لأمازون مذهلة ببساطة. شبكة اللوجستيات تمنحها مزايا تكاليف لا يمكن لأي أحد آخر مطابقتها. عملاء AWS يواجهون تكاليف تحويل قاسية بمجرد أن يندمجوا في المنصة — نقل بنيتهم التحتية بالكامل سيكون كابوسًا. بالإضافة إلى ذلك، السوق لديه تأثير الشبكة حيث يجذب المزيد من البائعين المزيد من المشترين، مما يجذب المزيد من البائعين. إنها دورة خيرية.

ما يجعل هذا الأمر يستحق النظر فيه حقًا هو مسار النمو. على مدى العقد الماضي، قفزت الإيرادات بنسبة 570٪، وارتفعت الأرباح التشغيلية بنسبة 3,536٪. نعم، ستتوازن معدلات النمو، لكن الشركة تستفيد من عدة عوامل طويلة الأمد — الذكاء الاصطناعي، الحوسبة السحابية، التجارة الإلكترونية، الإعلانات الرقمية. هذا لن يختفي.

وإليك المفاجأة: أنت تنظر إلى نسبة سعر السهم إلى الأرباح (P/E) تبلغ 28، وهي قريبة من أدنى مستوى لها خلال 10 سنوات. بالنسبة لشركة ذات ملف نمو مستدام كهذا، هذا في الواقع جذاب. قد يكون وقتًا جيدًا لشراء الانخفاض على أمازون إذا كنت تفكر في استثمارات طويلة الأمد. السوق أفرط في رد الفعل على إعلان الاستثمار الرأسمالي، لكن الأساسيات لا تزال تبدو قوية إذا كنت مستعدًا للتحمل خلال دورة بناء الذكاء الاصطناعي.