كنت أتصفح بعض البيانات القديمة وبدأت أتساءل كيف سارت الأمور فعلاً مع قائمة الاكتتابات العامة لعام 2018. تعرف، عندما كان الجميع متحمسًا لهذه الشركات الجديدة المدرجة في السوق؟ فكرت أن أتحقق من بعض منها لأرى ماذا حدث لأموال الناس خلال السنوات القليلة الماضية.

فالجزء المثير هو كيف كانت النتائج مختلفة تمامًا. بعض هذه الاكتتابات حققت نجاحًا مذهلاً. مودرنا ارتفعت من 23 دولارًا عند الاكتتاب إلى ما يقرب من 120 دولارًا بحلول أواخر 2022 - وهو عائد +420% إذا كانت لديك الجرأة على الاحتفاظ. نادي الجملة BJ's أيضًا حقق أرباحًا، حيث ارتفع بنسبة +344% من سعر دخوله البالغ 17 دولارًا. حتى نيو، شركة السيارات الكهربائية الصينية التي انطلقت بسعر 6 دولارات فقط، كادت تتضاعف إلى 17.62 دولار. ليس سيئًا بالنسبة لسوق كان من المفترض أن يكون قاسيًا.

ثم كان هناك الكوارث الكاملة. سبوتيفاي جاء بسعر 165.90 دولار لكنه تعرض للدمار تمامًا - بانخفاض 46% بحلول سبتمبر 2022. ADT وCushman & Wakefield أيضًا تعرضا لضربة قوية، كلاهما انخفض حوالي 30-46%. حتى Dropbox، التي بدت قوية، لم تستطع الحفاظ على سعر الاكتتاب. الشيء هو أن العديد من هذه الشركات كانت لديها أعمال حقيقية، لكن السوق لم يكن يتقبل ذلك في أواخر 2022.

ما يثير الاهتمام عند النظر إلى قائمة الاكتتابات لعام 2018 هو مدى أهمية البيئة الكلية. الشركات التي استفادت من موجات الوباء (DocuSign، مودرنا) حافظت على أدائها بشكل أفضل. الشركات المرتبطة بالعقارات والأعمال التجارية تعرضت للدمار عندما بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع. والتكنولوجيا؟ كانت نتائج متباينة حسب نوع العمل المحدد.

إذا كنت تفكر في الاستثمار في الاكتتابات، الدرس من تلك الدفعة لعام 2018 يبدو واضحًا جدًا - التوقيت أهم بكثير من اختيار الشركة "الصحيحة". حتى الشركات القوية يمكن أن تتعرض للدمار بسبب ظروف السوق الأوسع. ولكن إذا دخلت مبكرًا في الفائزين، فربما لا تزال في وضع جيد.