لقد كنت أراقب السوق مؤخرًا وبصراحة، هناك شيء يستحق الانتباه إليه الآن. لديك ثلاث علامات تجارية استهلاكية قوية يبدو أن وول ستريت قد تخلت عنها تمامًا، وتبدأ التقييمات في أن تبدو مثيرة للاهتمام حقًا. نوع الفرص في الأسهم الرخيصة التي تريد شرائها الآن إذا كان لديك بعض السيولة الجافة.

دعني أشرح ما أراه. أولاً هو لولوليمون. يتحدث الجميع عن أن السوق الأمريكية ضعيفة وأن السهم انخفض إلى النصف من أعلى مستوياته في 2024. نقطة عادلة عن الضعف في الداخل، لكن إليك ما يمر دون أن يلاحظه أحد: أعمالهم الدولية تنفجر تمامًا. قفزت الصين بنسبة 46% على أساس سنوي في الربع الأخير. باقي العالم ارتفع بنسبة 19%. هم على وشك الإطلاق في الهند من خلال نموذج الامتياز العام المقبل، بالإضافة إلى افتتاحهم في اليونان والنمسا وبولندا والمجر ورومانيا. لم يعد هذا مشروعًا جانبيًا. الدولية أصبحت محرك النمو الحقيقي. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية تقف عند حوالي 13، وهي أقل من متوسط الملابس الأوسع البالغ 15.7. لعلامة تجارية فاخرة لم تكن أبدًا رخيصة بهذا الشكل بالنسبة للأرباح؟ هذا هو النوع من الإعداد الذي أراقبه.

ثم هناك هيرشي. أسعار الكاكاو كانت قاسية، نعم، لكن التوجيه لعام 2026 الذي أصدرته مؤخرًا؟ تجاوز توقعات المحللين بكثير. يتوقعون نمو المبيعات الصافية بنسبة 4-5% مقابل 2.69% التي وضعها معظم الناس في الحسبان. المدير التنفيذي الجديد كيرك تانر يدفع بقوة نحو المنتجات الخالية من السكر ويزيد من الإنفاق على التسويق. النمو في الابتكار زاد بأكثر من 40% العام الماضي. الشركة تملك أكثر من ثلث ممر الشوكولاتة في الولايات المتحدة، وهذا النوع من الهيمنة لا يختفي فقط لأن أسعار الفاصوليا أصبحت مرتفعة. من المفترض أن تبدأ الهوامش في الارتفاع في الربع الثاني من 2026 بعد أن تعرضت لضربة، مدعومة بزيادة أسعار بنسبة 9% وتوفير في الكفاءة بقيمة 230 مليون دولار. حسابات التحول بالفعل تعمل.

ثم هناك نايكي. أكبر علامة تجارية رياضية في العالم تتداول حول 64 دولارًا مع نسبة السعر إلى الأرباح التاريخية 20. هذا حقًا رخيص مقارنة بالمكان الذي تتداول فيه نايكي عادة، عادة في العشرينات المنخفضة على مضاعفات الأرباح. السوق بشكل أساسي قد قدر أن أيام نايكي الأفضل انتهت، وهو شعور مبكر جدًا بالنظر إلى ما يحدث فعليًا من ناحية التشغيل. أمريكا الشمالية سجلت نمو مبيعات بنسبة 9% في الربع الأخير. أحذية الجري على وجه الخصوص نمت بأكثر من 20% للربع الثاني على التوالي. حتى مع وجود عوائق جمركية كبيرة، لم تتغير هوامش الربح الإجمالية تقريبًا، مما يخبرك أن استراتيجية "افوز الآن" تستقر فعليًا. لكن الشيء الذي لا يقدره أحد حقًا هو أن كأس العالم FIFA ستقام في أمريكا الشمالية هذا الصيف. نايكي واحدة من العلامات التجارية المهيمنة في كرة القدم عالميًا. هذا محرك طلب مهم يبدو أن معظم الناس يتجاهلونه.

لذا، إذا كنت تبحث عن سهم رخيص للشراء الآن برأس مال، فإن تقسيم ألف دولار بين هذه الثلاثة يبدو منطقيًا لي. قصة لولوليمون الدولية بدأت للتو. حسابات تحول هيرشي تعمل بالفعل. تقييم نايكي غير مرتبط حقًا بما تفعله الأعمال فعليًا. هذه ليست تذاكر يانصيب. إنها جودة مخفضة مع محفزات حقيقية السوق يقلل من قيمتها.