لقد كنت أبحث للتو في UiPath وبصراحة إنها حالة دراسة مثيرة للاهتمام حول مدى سرعة تحول السوق على شركة ما. منخفضة بنسبة 80٪ من سعر الاكتتاب العام البالغ 56 دولارًا في عام 2021، والآن تتداول حول 11 دولارًا. نوع الحركة التي تجعل الناس يتساءلون عما إذا كانت هناك فرصة لمليونير مخفية مدفونة هناك.

لذا إليك الأمر حول UiPath - فهم يمتلكون أساسًا مساحة أتمتة العمليات الروبوتية. روبوتات البرمجيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي الخاصة بهم تتعامل مع الأمور المملة التي تكره الشركات القيام بها: است onboarding العملاء، معالجة الفواتير، إدخال البيانات، كل تلك الأعمال المتكررة. من 2021 إلى 2025 حققوا معدل نمو إيرادات سنوي مركب قدره 24٪، وهو في الواقع ليس سيئًا لشركة برمجيات.

لكن بعد ذلك بدأت العجلات تتوقف. في العام الماضي تباطأ نموهم إلى 9٪ فقط، وهنا أصبح الأمر فوضويًا. يلومون الرياح المعاكسة الاقتصادية، لكن لنكن صادقين - بدأت منصات الذكاء الاصطناعي التوليدي في أكل حصتهم. عندما يمكن لـ ChatGPT وأدوات مماثلة أن تقوم بالكثير مما تفعله UiPath، فجأة لم تعد قصة RPA تبدو مقنعة جدًا.

بالنظر إلى المستقبل، يقوم المحللون بنمذجة نمو إيرادات بنسبة 10٪ حتى عام 2028، مع تحول الشركة أخيرًا إلى الربحية في عام 2026. هذا... ثابت، أعتقد؟ المشكلة هي أن سعرها بالنسبة للأرباح المتوقعة للعام القادم هو 55 ضعفًا، وليس بالضبط قيمة مغرية. هل يمكن لـ UiPath أن تنتعش وتخلق عوائد بمستوى المليونير للمشترين الأوائل؟ ربما، لكنهم يقاتلون معركة صعبة مع تحول المزيد من الشركات نحو الذكاء الاصطناعي التوليدي بدلاً من RPA التقليدي.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كانوا يستطيعون إعادة ابتكار أنفسهم قبل أن يصبحوا قديمًا. في الوقت الحالي، يبدو أنهم عالقون في تلك المنطقة الوسطى المحرجة - ليسوا رخيصين بما يكفي ليكونوا صفقة، وليسوا ينمون بسرعة كافية لتبرير السعر المميز. من الجدير بالمراقبة، لكنني سأكون حذرًا من توقع مكاسب بمليونير في أي وقت قريب. ربما هناك فرص أفضل إذا كنت تبحث عن ارتفاع حقيقي.