فقط أُجدد المعلومات حول هذا الأمر لأنني أعتقد أن الكثير من المتداولين يتجاهلونها عندما يسعون لتعظيم كفاءتهم الرأسمالية.

هناك استراتيجية خيارات تسمى الموقف الطويل الاصطناعي تتيح لك بشكل أساسي تكرار امتلاك الأسهم دون إنفاق الكثير من النقود مقدمًا. الطريقة التي تعمل بها هي أنك تشتري خيارات شراء (كول) وفي نفس الوقت تبيع خيارات بيع (بوت) بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. العلاوة التي تجمعها من بيع البوت تساعد في تعويض ما دفعته مقابل الكول، وهو الجاذبية الأساسية هنا.

دعني أشرح لماذا هذا مهم. لنفترض أنك متفائل بشأن سهم يتداول عند 50 دولارًا. عادةً ستشتري 100 سهم مباشرة مقابل 5000 دولار، أو يمكنك فقط شراء خيار شراء. لكن مع وضع طويل اصطناعي، أنت تقوم بكلا الصفقتين. تشتري الكول، وتبيع البوت، وتكلفتك الصافية للدخول أقل بكثير من مجرد شراء الكول فقط.

إليك مثال عملي. يعتقد متداولان أن سهم XYZ سيتجه للأعلى. المتداول أ يشتري 100 سهم عند 50 دولارًا - استثمار مباشر بقيمة 5000 دولار. المتداول ب يسلك الطريق الاصطناعي بدلاً من ذلك. يشتري خيار شراء بسعر تنفيذ 50 يدفع 2 دولار، ويبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 50 يجمع 1.50 دولار. تكلفته الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو 50 دولارًا إجمالًا لـ 100 سهم. هذا فرق كبير في متطلبات رأس المال.

لكن نقطة التعادل مهمة. لكي يحقق المتداول ب ربحًا فعليًا، يجب أن يتحرك سهم XYZ فوق 50.50 دولار قبل انتهاء صلاحية الخيارات (سعر التنفيذ بالإضافة إلى ذلك الخصم الصافي البالغ 50 سنتًا). بالمقارنة مع إذا كان قد اشترى الكول مباشرة - سيحتاج السهم للوصول إلى 52 دولارًا فقط ليحقق تعادل. لذا، فإن الموقف الطويل الاصطناعي يمنحك حد أدنى أقل لنقطة التعادل، وهو أمر مهم جدًا.

الآن لننظر إلى سيناريو الربح. يرتفع سعر XYZ إلى 55 دولارًا. قيمة 100 سهم للمتداول أ الآن 5500 دولار، فيربح 500 دولار - وهو عائد بنسبة 10% على استثماره البالغ 5000 دولار. خيارات المتداول ب لها قيمة جوهرية قدرها 5 دولارات لكل خيار، أو 500 دولار إجمالًا. تنتهي خيارات البيع بدون قيمة. بعد خصم دينه الصافي البالغ 50 دولارًا، يربح 450 دولارًا. نفس المبلغ المالي الذي يحققه المتداول أ، ولكن على استثمار قدره 50 دولارًا فقط؟ هذا يعادل عائد بنسبة 900%. الرافعة المالية حقيقية.

لكن هنا تكمن المشكلة - يمكن أن تتصاعد الخسائر بسرعة مع هذا النهج. إذا هبط سعر XYZ إلى 45 دولارًا، يخسر المتداول أ 500 دولار، وهو 10% من استثماره الأولي البالغ 5000 دولار. تنتهي خيارات المتداول ب بدون قيمة، لذا يخسر 50 دولارًا. لكنه أيضًا يجب أن يعيد شراء تلك الخيارات المباعة التي يبيعها - فهي عميقة في المال بقيمة جوهرية قدرها 5 دولارات لكل خيار. هذا يعني أنه يحتاج لدفع 500 دولار أخرى. إجمالي الضرر على المتداول ب هو 550 دولارًا، وهو يمثل 11 ضعف استثماره الأولي البالغ 50 دولارًا. إذن، رغم أن الخسائر بالدولار متشابهة، فإن النسبة المئوية للخسارة مختلفة تمامًا.

لهذا أؤكد أن استراتيجيات الموقف الطويل الاصطناعي تتطلب قناعة قوية. عليك أن تكون واثقًا جدًا من أن السهم سيرتفع قبل أن تلتزم. يمكن أن تكون العوائد مذهلة بفضل الرافعة المالية، لكن مخاطر الجانب السلبي غير متكافئة مقارنة بامتلاك الأسهم مباشرة.

الجانب النظري للمكافأة غير محدود - إذا استمر السهم في الارتفاع، تستمر خياراتك في الربح. لكن مكون البيع في خيار البيع يضيف مخاطر حقيقية لا توجد عند شراء الكول فقط. أنت ملزم بتلك البوت إذا انهار السهم، مما يعني أنك مضطر لشراء الأسهم بسعر التنفيذ إذا تم تخصيصها لك. هذا مستوى من الالتزام لا يتوفر عند شراء الكول بشكل مباشر.

إذن، الاعتبار الحقيقي هو مستوى قناعتك. إذا كنت واثقًا جدًا من ارتفاع السعر وترغب في توسيع رأس مالك، فإن الموقف الطويل الاصطناعي يمكن أن يكون فعالًا. إذا كنت غير متأكد أو متفائل بشكل معتدل، فمن الأفضل على الأرجح شراء كول مباشر وتحديد مخاطر ذلك.

إنه أداة مفيدة في أدوات التداول الخاصة بك، ولكن مثل أي استراتيجية ذات رافعة مالية، عليك أن تحترم ما يمكن أن يسوء. الحسابات تعمل بشكل رائع من ناحية المكافأة، لكنها يمكن أن تعمل ضدك بسرعة من ناحية الخسارة. تأكد من استخدامه فقط عندما تؤمن حقًا بالتحرك.