لقد لاحظت شيئًا يستحق الانتباه في السوق الحالية - بصمات وارن بافيت واضحة في محفظة بيركشاير، وعلى الرغم من أنه تراجع عن اختيار الأسهم اليومية، إلا أن ممتلكاته التراثية تروي قصة مثيرة للاهتمام الآن.

دعني أشرح ثلاث مراكز لفتت انتباهي. أولاً، أمريكان إكسبريس. لقد تعرضت لضربة مؤخرًا - انخفضت تقريبًا بنسبة 20% من ذروتها في ديسمبر. معظم الناس يجن جنون بشأن وصول ديون المستهلكين إلى مستويات قياسية (نحن نتحدث عن 18.8 تريليون دولار من ديون الأسر في الولايات المتحدة، مع ارتفاع حالات التخلف عن السداد إلى أعلى مستوياتها خلال عقد عند 4.8%). على السطح، هذا قاسٍ لأي مقرض. لكن إليك الأمر - أمريكان إكسبريس ليست شركة بطاقات ائتمان عادية. قاعدة عملائها تميل إلى الأثرياء، والإنفاق الفاخر من قبل حاملي البطاقات زاد بنسبة 15% على أساس سنوي في الربع الرابع، وهو تقريبًا ضعف النمو البالغ 8% في الأعمال المفوترة بشكل عام. قد يكون التراجع هو نقطة دخولك.

ثم هناك كونستليشن براندز. دخل وارن بافيت في هذه الشركة في أواخر 2024، ونعم، لم تحقق بعد أرباحًا حقيقية. مبيعات كورونا وموديلو تواجه تحديات - استهلاك الكحول في الولايات المتحدة وصل إلى أدنى مستوى له خلال عدة عقود عند 54%. يبدو وكأنه إشارة حمراء، أليس كذلك؟ لكن الشركات الدورية تميل إلى التعافي. كما أن الشركة كانت تنظف منزلها، وتبيع علامات تجارية للنبيذ ذات هوامش ربح أقل كانت تجرّ العوائد فقط. قد يثير المدير التنفيذي الجديد نيكولاس فينك تحولًا هنا. هذا يبدو كصفقة صبر.

أما دا فيتا فهي مختلفة. هذا المشغل لغسيل الكلى هو استثمار لبيركشاير ربما تجاوز وقته. الإيرادات تكاد تنمو بنسبة 5% على أساس سنوي، لكن صافي الدخل انخفض بنسبة 17%. قطاع الرعاية الصحية يتعرض لضغط شديد على معدلات السداد، ولا يوجد أمل في رؤية تحسن. ومن المثير للاهتمام، أن بيركشاير بدأت في تقليل حصتها من هذا الاستثمار قبل أكثر من عام، والمدير التنفيذي الجديد يواصل ذلك الخروج. أحيانًا حتى رهانات وارن بافيت القديمة لا تصمد أمام الزمن.

الصورة الأكبر: إذا كنت تنظر إلى مكان تواجد الأموال الذكية، فإن هذه الثلاثة أسهم تخبرك شيئًا عن مرونة المستهلك، والتعافي الدوري، ومتى تتخذ قرارًا بقطع الخسائر. من المفيد مراقبتها.