لذا كنت أتابع هذا الوضع مع Five Below وبصراحة كان من الصعب رؤيته. تراجعت الأسهم بشكل كبير في عام 2024 - بنسبة 61% لهذا العام. هذا يضعها في شركة ذات وضع صعب، فهي واحدة من بين 11 سهمًا فقط بقيمة سوقية تزيد عن 4 مليارات دولار تعرضت لهذا النوع من الانخفاض.

ماذا حدث؟ المتجر الذي يبيع معظم الأشياء بخمسة دولارات أو أقل لم يتمكن من الحصول على فرصة جيدة. بدأ الأمر بخسائر في الأرباح في مارس، ثم خفض التوجيهات، ثم تحولت المقارنات إلى سلبية. بحلول الصيف كانوا يتوقعون انخفاضًا بنسبة 5% في المبيعات المقارنة خلال الأسابيع العشرة الأولى من الربع الثاني، واكتشف السوق أن المدير التنفيذي الطويل الأمد جويل أندرسون كان يعتزم الاستقالة. هذا الكثير من الأخبار السيئة مجتمعة.

لكن الشيء المثير للاهتمام بالنسبة لي - وأعتقد أن بعض المحللين أشاروا إليه أيضًا - هو أنه عندما تتلقى هذا القدر الكبير من الأخبار السلبية دفعة واحدة، عادةً ما يتم تسعير أسوأ السيناريوهات بسرعة كبيرة. لقد تعافت Five Below بالفعل من سنوات المقارنات السلبية سابقًا. حدث ذلك مرتين خلال العقد الماضي وارتدت الشركة.

الميزانية لا تزال قوية. لديهم نقد ولم يستهلكوا مواردهم على الرغم من الفترات الصعبة. خطط التوسع أصبحت مفرطة في الطموح تحت القيادة القديمة - كانوا يتحدثون عن النمو من 1500 إلى 3500 متجر - لكن تقليل ذلك يمكن أن يُنظر إليه على أنه تخصيص ذكي لرأس المال من قبل السوق.

من ناحية التقييم، يتم تداولها بأقل من 16 مرة من الأرباح السابقة وحوالي 1.3 على مضاعف السعر إلى المبيعات. وهو مجال يُعتبر عادةً رخيصًا للمستثمرين في تجارة التجزئة. البحث عن المدير التنفيذي الجديد وأي إشارة إلى أن الإدارة كانت تتخذ مواقف مفرطة في الحذر مع التوجيهات قد تثير بعض الحركة الصاعدة.

بالطبع، ليست شركة مكسورة، لكنها ليست في أفضل حالاتها الآن. ربما ستستغرق عملية التعافي وقتًا. ومع ذلك، بعد خصم 61%، يبدو أن وضع المخاطر والمكافأة أكثر إثارة للاهتمام مما كان عليه قبل ستة أشهر. من الجدير بالتأكيد مراقبتها إذا كنت تنظر إلى أسماء التجزئة التي تعرضت لضربات قوية.