رأيت للتو أن سهم Zillow تراجع اليوم بشكل كبير، حيث انخفض حوالي 17% بعد مكالمة أرباحهم. الأمر جنوني لأن أعمال الإيجارات والرهون العقارية لديهم تحقق نجاحًا كبيرًا — إيرادات الإيجارات قفزت بنسبة 45% والرهون العقارية بنسبة 39%. فلماذا البيع الجماعي؟ على ما يبدو أن التكاليف القانونية ستؤثر على هوامش أرباحهم في الربع القادم، ربما بنقطتين مئويتين من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. يقول الإدارة إنه لا مشكلة على المدى الطويل، لكن المستثمرين بالتأكيد أصابهم الذعر بسبب عدم تحقيق التوجيه. كانت وول ستريت تتوقع مثل $184M في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، لكن Zillow أعلنت عن 160-175 مليون دولار بدلاً من ذلك. الشيء هو أن أعمالهم الأساسية تبدو قوية — الإيرادات زادت بنسبة 18% إلى $654M في الربع الرابع، وتحسن الربحية. لكن نعم، عندما يخيب التوجيه ويظل هناك غموض قانوني يحيط بك، الناس يبيعون أولاً ويسألون لاحقًا. هل يملك أحد آخر Zillow أو يتجنب هذا السهم؟