2026 إعادة تنظيم التمويل المشفر الكبرى: الألعاب و DePIN ماتت، سوق التوقعات يستهلك صفقتين 18٪ من التمويل السنوي

لا شيء

المؤلف: ميمينتو ريسيرش

الترجمة: شينتشاو تيك فلو

مقدمة شينتشاو: تكشف بيانات التمويل المشفر قبل 4 أشهر من عام 2026 عن واقع قاسٍ: تمويل الألعاب وقطاع DePIN يكاد ينفد، في حين أن شركتي السوق التنبئية كالشي و بوليماركيت حصلتا على أموال أكثر من جميع مشاريع DeFi مجتمعة خلال العام بأكمله. والأكثر إثارة للقلق هو أن عدد عمليات الاستحواذ قد بلغ نظيره في جولات التمويل الأولية، مما يعني أن رأس المال يتحول من المراهنة على أفكار جديدة إلى الاستحواذ على الشركات الرائدة القائمة.

نظرة عامة على التمويل: الارتفاع المفاجئ في مارس مجرد وهم

من 1 يناير إلى 6 مايو 2026، أكملت صناعة التشفير 305 عمليات تمويل، بإجمالي 8.65 مليار دولار. لكن الارتفاع المفاجئ في مارس البالغ 4.57 مليار دولار كان في الواقع مجرد عمليتي استحواذ ضخمتين: 1.8 مليار دولار من BVNK و 1 مليار دولار من كالشي.

باستثناء هاتين العمليتين، فإن معدل التمويل الحقيقي هو حوالي مليار دولار شهريًا، وهو أضعف من نهاية عام 2025.

تدفق الأموال: المدفوعات والاستهلاك استهلكا 72%

حسب القطاع:

المدفوعات: 3.74 مليار دولار (56 عملية)

الاستهلاك: 2.48 مليار دولار (35 عملية)

DeFi: 1.06 مليار دولار (47 عملية، أكبر عدد من المعاملات)

إجمالاً، استهلك قطاعا المدفوعات والاستهلاك 72% من التمويل السنوي. تكاد تمويلات الألعاب وقطاع DePIN أن تختفي.

سيطرة سوق التنبؤات على قطاع الاستهلاك

شركتا السوق التنبئية حصلتا على أموال تمثل 18% من التمويل السنوي:

كالشي: 1 مليار دولار

بوليماركيت: 600 مليون دولار

مجموع هاتين العمليتين 1.6 مليار دولار، متجاوزة إجمالي تمويل DeFi البالغ 47 عملية والذي بلغ مجموعه.

الاندماجات والاستحواذات تصبح السائدة

بلغ عدد عمليات الاستحواذ 48 عملية (تمثل 23% من العمليات المعروفة في المرحلة)، تقريبًا يعادل 57 عملية من جولات التمويل الأولية (27%). لقد تحول هذا الدورة من مرحلة الاستثمار في أفكار جديدة إلى الاستحواذ على الشركات الرائدة في القطاع.

إعادة ترتيب قائمة المؤسسات الاستثمارية

أكثر الصناديق نشاطًا في 2026:

كوينبيس فنتشرز: 18 عملية (احتلت المركز الثاني بين عامي 2021-26)

تيثر: 13 عملية (منافس جديد على الريادة)

أنيموكا براندز: 11 عملية (المركز الأول بين 2021-26)

GSR: 11 عملية

a16z: 7 عمليات (انخفض بشكل كبير مقارنة بحوالي 200 عملية خلال 2021-26)