مؤخرًا سألني شخص ما مرة أخرى عن LST/إعادة الرهن ما هو مصدر "المال". بصراحة، هناك ثلاثة أنواع: المكافآت الحقيقية التي تقدمها الرهن الأساسي؛ دعم البروتوكول/المشروع (إنفاق الأموال في المراحل المبكرة)؛ بالإضافة إلى العلاوة التي تحصل عليها عندما تبيع المزيد من المخاطر مجمعة. إذا توقف النوعان الأولان، فإن النوع الثالث يبدأ في الكشف.

لا تتحدث عن المخاطر بشكل مبالغ فيه: نفس الرهن يتم وعوده مرارًا وتكرارًا، وإذا حدث حادث على السلسلة (خفض، ثغرات في العقود، مشكلة في الحوكمة/الجسور، سحب السيولة) فإن الأمر كله يتزعزع، على الرغم من أن العائد يبدو ثابتًا، إلا أنه في الواقع يأكل من النهاية الأخيرة. عند رؤيتي لهذا، فكرت للحظة في حذف بعض تطبيقات DeFi مباشرة، على أي حال، مراقبة السوق لا تغير شيئًا… لكن بعد التفكير، قررت الاحتفاظ بها، على الأقل البيانات موجودة هناك، ولا أترك الأمر يقودني وراء القصص. نوع الألعاب على السلسلة "التضخم + الاستوديو + حلقة سعر العملة" هو في الحقيقة نفس الشيء: العائد ليس من فراغ، وفي النهاية دائمًا ما يعجز أحد عن الاستمرار.