‍#Gate广场五月交易分享

‍# وظائف ADP تتجاوز التوقعات وتؤدي إلى خفض أسعار الفائدة مرة أخرى
“غير الزراعي الصغير” يتجاوز التوقعات، وربما يحدد “غير الزراعي الكبير” النتيجة الليلة

زاد عدد وظائف ADP في أبريل في الولايات المتحدة بمقدار 109,000 وظيفة، متجاوزًا التوقعات البالغة 99,000 وظيفة، مسجلًا أعلى مستوى منذ 15 شهرًا. في الوقت نفسه، ارتفعت نسبة التضخم في مؤشر أسعار الإنفاق الشخصي (PCE) على أساس سنوي إلى 3.5% في مارس، مع توقعات السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل خفض الفائدة، وتوقعات أحدث من بنك باركليز تشير إلى أن خفض الفائدة التالي قد يتأخر حتى مارس 2027، مما سيضغط بلا شك على أسعار الذهب والبيتكوين:

سوق الذهب: ضغط قصير الأمد لكن مساحة الهبوط محدودة

رد فعل مباشر ضعيف

على الرغم من أن بيانات ADP سجلت أعلى مستوى منذ 15 شهرًا (زيادة 109,000 وظيفة)، لم يشهد سعر الذهب تقلبات ملحوظة (حافظ الذهب الفوري على نطاق 4693-4700 دولار في 6 مايو). هذا يدل على انخفاض حساسية الذهب تجاه بيانات التوظيف، والسبب الرئيسي هو الطلب على الملاذ الآمن الناتج عن الصراعات الجغرافية (الوضع في الشرق الأوسط) الذي يعوض عن التوقعات بخفض الفائدة ويخفف من الأخبار السلبية.

تأثير تأجيل خفض الفائدة

تؤكد بيانات التوظيف التي تتجاوز التوقعات على موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي “معدلات أعلى لفترة أطول”، حيث أرجأ السوق أول خفض للفائدة إلى مارس 2027 (مع توقع خفض بمقدار 25 نقطة أساس فقط). نظريًا، ارتفاع الفائدة الحقيقية هو خبر سلبي للذهب.

عوامل الدعم الرئيسية

ثبات التضخم: ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الصراعات في الشرق الأوسط، حيث وصل معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إلى 3.3% في مارس، وارتفع تضخم الإنفاق الشخصي (PCE) إلى 3.5%، مما يضعف قوة الدولار ويبرز خصائص مقاومة التضخم للذهب.

طلب الملاذ الآمن: إذا عززت بيانات التوظيف الليلة مخاوف من ارتفاع الاقتصاد (مثل زيادة الأجور بشكل يفوق التوقعات)، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة توقعات الركود التضخمي، وربما يعيد الذهب جذب المستثمرين.

العملات المشفرة: تقلبات قصيرة الأمد تزداد، ويدعمها بشكل طويل الأمد سرد الذكاء الاصطناعي

تأثير ضيق السيولة

تأجيل خفض الفائدة يعني أن السيولة في السوق ستظل مقيدة، مما يضغط على الأصول عالية المخاطر. إذا استمرت بيانات التوظيف الليلة في القوة، قد تواجه العملات المشفرة عمليات بيع قصيرة الأمد.

مزايا هيكلية كبرى تعوض

طفرة استثمارية في الذكاء الاصطناعي: زيادة الإنفاق على رأس المال في شركات التكنولوجيا الكبرى (مايكروسوفت، أمازون، وغيرها) على الذكاء الاصطناعي، مع توقعات بأن تتجاوز 1.1 تريليون دولار في 2027، مما يعزز نشاط سلسلة صناعة الحوسبة، وقد تستفيد العملات المشفرة كجزء من أصول المخاطر التكنولوجية.

فرص تدوير الأموال: إذا ارتفعت أسعار الذهب بسبب مخاوف الركود التضخمي، قد تتجه بعض الأموال إلى البيتكوين (حيث زادت العلاقة بينهما تاريخيًا).

نقاط المراقبة الرئيسية

إذا أظهرت بيانات التوظيف تسارع نمو الأجور (حاليًا معدل زيادة الأجور للموظفين الثابتين هو 4.4%)، فقد يعزز ذلك مخاوف “دوامة الأجور والتضخم”، مما يزيد من تقلبات السوق، لكن العملات المشفرة تركز أكثر على تقارير أرباح الشركات التكنولوجية وتقدم الذكاء الاصطناعي التجاري.

يعتقد “الصغير الثري” أن على العائلة أن تراقب عن كثب بيانات “غير الزراعي” الليلة، لأنها قد تحدد اتجاه السوق المالي على المدى القصير:

السيناريوهات المحتملة لبيانات الليلة

1. غير الزراعي يتجاوز التوقعات (> 62,000)

تأثير على الذهب: سلبي، كسر دعم 4650 دولار

تأثير على العملات المشفرة: سلبي، قد يستمر في التذبذب نحو الانخفاض، مع مراقبة الدعم بالقرب من 76500 على الرسم الأسبوعي

2. غير الزراعي أقل من التوقع (< 50,000)

تأثير على الذهب: إيجابي، قد يتجاوز مستوى المقاومة الصغيرة عند 4750 دولار

تأثير على العملات المشفرة: إيجابي، مع مراقبة إمكانية اختراق 82000 دولار مرة أخرى