كنت أفكر مؤخرًا في التوقيت، وهناك شيء مثير حقًا يتشكل في البيانات الكلية التي يغفل عنها معظم الناس عندما يركزون على دورة النصف.

إذن إليك ما لفت انتباهي: التصنيع في الولايات المتحدة انتعش بقوة للتو. وصل مؤشر مديري المشتريات ISM إلى 52.7 - أعلى مستوى نراه منذ 2022 - وظل فوق 50 لثلاثة أشهر متتالية الآن. قد يبدو هذا مملًا إذا كنت تتتبع حركة الأسعار فقط، لكن تاريخيًا؟ هذا النوع من التوسع ظهر مباشرة قبل ارتفاع العملات المشفرة. انظر إلى 2013، 2017، 2021 - في كل مرة زادت فيها النشاطات التصنيعية وتخففت السيولة، استجابت الأصول عالية المخاطر بما فيها العملات المشفرة.

ما يجعل هذه الدورة مختلفة هو أننا نتعامل أساسًا مع روايتين متنافستين حول موعد بدء موجة صعود كبيرة جديدة.

التيار الأول يلتزم بالكتاب التقليدي للنصف. نصف 2024، مرحلة التوحيد، ثم نرى التحرك نحو 2025. إذا استمر هذا النمط، فمن المحتمل أن تمتد الدورة أكثر، ربما حتى أواخر 2026 أو بعد ذلك. إنه ميكانيكي، ويمكن التنبؤ به، وصراحةً لقد نجح من قبل.

لكن هناك أيضًا الزاوية الكلية التي يركز عليها راؤول بال وآخرون. الحجة تقول: انسَ دورة النصف ذات الأربع سنوات، الأمر يتعلق فعليًا بدورة الأعمال. إشارات توسع ISM تدل على تحسن الظروف، مما يعني سيولة أفضل، مما يعني تدفق الأموال مرة أخرى إلى الأصول ذات المخاطر. بموجب هذا الإطار، يمكن أن تتسارع الأمور بشكل أسرع مما يقترحه الجدول الزمني التقليدي.

ما يثير الدهشة هو أن الأموال المؤسسية تبدو وكأنها تستعد لذلك. أجرى كوين بيس استطلاعًا أظهر أن 74% من المستثمرين المؤسسيين يتوقعون ارتفاع الأسعار خلال العام القادم، و73% يخططون لزيادة تعرضهم للعملات المشفرة حتى 2026. هذا تخصيص رأس مال حقيقي، وليس مجرد FOMO من قبل التجار الأفراد.

لكن الورقة الرابحة؟ لا يمكننا تجاهل الأمور الجيوسياسية وأي تحركات تنظيمية تفرضها الولايات المتحدة علينا. تلك يمكن أن تغير النظرة الكاملة بين ليلة وضحاها. لكن إذا استمرت إشارة ISM في التوسع واستمرت السيولة في التدفق، فإن الظروف تتجه بالتأكيد نحو شيء مثير.

الختام: سؤال متى ستبدأ الموجة الصاعدة التالية للعملات المشفرة قد يكون بالفعل يجيب على نفسه. نحن إما في المراحل المبكرة منها أو على وشك أن نكون. الإعداد الكلي يبدو قويًا، والمؤسسات ليست جالسة على الخطوط الجانبية.