كوین‌بیس تُبلغ عن خسارة صافية قدرها 394.1 مليون دولار بعد تراجع نشاط التداول

شركة Coinbase العالمية (COIN) فشلت في تحقيق أرقام وول ستريت للربع الأول بعد أن برودت أسعار العملات المشفرة وتراجع تداول العملاء في الأسواق الفورية.

أعلنت Coinbase عن خسارة صافية قدرها 394.1 مليون دولار للربع المنتهي في 31 مارس، مقارنة بـ 65.6 مليون دولار ربح قبل عام. جاءت الخسارة بمقدار 1.49 دولار لكل سهم، في حين توقع المحللون الذين تتبعهم LSEG ربحًا قدره 0.27 دولار.

بلغت الإيرادات 1.41 مليار دولار، أقل من التقدير البالغ 1.52 مليار دولار. هذا هو الجزء الأهم أولاً. البورصة حققت أرباحًا أقل من المتوقع، وخسرت على الصعيد النهائي، وتعرضت لضربة من سوق تداول أضعف.

حققت Coinbase إجمالي إيرادات قدره 1.413 مليار دولار، بانخفاض 21% عن الربع الرابع و31% عن الربع الأول من عام 2025. كانت الإيرادات الصافية 1.339 مليار دولار، منخفضة أيضًا بنسبة 20% عن الربع السابق و31% عن العام الماضي. انخفضت إيرادات أخرى إلى 73.6 مليون دولار، بانخفاض 29% من ربع لآخر.

انخفضت أحجام السوق الكلية للعملات المشفرة بنسبة 28%، في حين انخفضت أحجام التداول الفوري بنسبة 37%. قالت Coinbase إن إيرادات المعاملات انخفضت بنسبة 23%، لذا نعم، قامت Coinbase بأداء أفضل من السوق الفوري الأوسع، لكن ذلك لا يزال انخفاضًا حادًا.

تخسر Coinbase إيرادات التداول مع تراجع العملاء الأفراد عن الأسواق الفورية

انخفضت إيرادات المعاملات للمستهلكين إلى 567 مليون دولار، بانخفاض 23% عن الربع الرابع. السبب كان بسيطًا. المستخدمون العاديون تداولوا أقل. انخفض حجم التداول الفوري للمستهلكين بنسبة 35%، وهذا أثر على أحد أكبر مصادر دخل Coinbase. قالت الشركة إن المنتجات الأحدث وتوزيع الإيرادات الأفضل ساعدا على تخفيف الضرر، لكنهما لم يلغياه.

كما ضعفت الجبهة المؤسساتية. جاءت إيرادات المعاملات المؤسساتية عند 136 مليون دولار، بانخفاض 27% من الربع السابق. هذا يتماشى مع الانخفاض الأوسع في نشاط السوق. كانت إيرادات المعاملات الأخرى 53 مليون دولار، بانخفاض 17%، مع تباطؤ التحويلات الفورية وانخفاض إيرادات Base.

المصدر: Coinbase

كانت نفقات التشغيل مختلطة. انخفضت نفقات المعاملات إلى 195.9 مليون دولار، بانخفاض 10% عن الربع الرابع و35% عن العام الماضي. انخفضت مبيعات وتسويق إلى 266.7 مليون دولار، بانخفاض 15% عن الربع السابق، ومع ذلك لا تزال أعلى بنسبة 8% من العام السابق.

انخفضت التكاليف العامة والإدارية إلى 376.1 مليون دولار، بانخفاض 17% عن الربع الرابع و5% عن الربع الأول من عام 2025، مع انخفاض فواتير القانونية وتجربة العملاء والسياسات والصفقات.

ومع ذلك، ارتفعت تكاليف التكنولوجيا والتطوير إلى 525.6 مليون دولار، بزيادة 6% عن الربع الرابع و48% على أساس سنوي. ربطت Coinbase هذا الارتفاع بشكل رئيسي بتكاليف الاستحواذ لمرة واحدة من الربع الرابع من عام 2025. كانت إجمالي نفقات التشغيل 1.434 مليار دولار، بانخفاض 5% عن الربع السابق ولكن بزيادة 8% عن العام الماضي. وصل الناتج التشغيلي إلى خسارة قدرها 21.4 مليون دولار، مقارنة بـ 273.8 مليون دولار من الدخل التشغيلي في الربع الرابع و705.8 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025.

Coinbase تعتمد على USDC، الاشتراكات، والمنتجات الأحدث بينما تجر الخسائر في العملات المشفرة الأرباح للأسفل

شكلت الاشتراكات والخدمات 44% من الإيرادات الصافية، مما يمنح Coinbase عملًا أكبر خارج رسوم التداول الأساسية. بلغت إيرادات العملات المستقرة 305 ملايين دولار، مدعومة بزيادة استخدام USDC وسجلات متوسط أرصدة USDC داخل منتجات Coinbase.

وصل متوسط USDC المحتفظ به في منتجات Coinbase إلى 19 مليار دولار، بما في ذلك 3 مليارات دولار في الأرصدة المؤسسية. بلغ متوسط USDC خارج المنصة 56 مليار دولار، مما رفع إجمالي رأس مال السوق المتوسط لـ USDC إلى 75 مليار دولار.

بلغت الإيرادات المرتبطة بالعملات المستقرة والأرصدة المؤسسية 324 مليون دولار. حققت منتجات Coinbase 161 مليون دولار، وأضافت الأرصدة المؤسسية 18 مليون دولار، وولدت USDC خارج المنصة 163 مليون دولار. كان هذا المجموع أقل من 364 مليون دولار في الربع الرابع، لكنه أعلى من 298 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025.

المصدر: Coinbase

حققت مكافآت البلوكتشين 101 مليون دولار، مدعومة بزيادة الوحدات الأصلية المرهونة، بينما أدت انخفاض أسعار الأصول إلى كبح الرقم النهائي. كانت إيرادات الفوائد والرسوم المالية 68 مليون دولار، مدعومة بسجلات أرصدة القروض اليومية. استمرت اشتراكات Coinbase One في النمو خلال السوق الأضعف.

كما زاد عدد المنتجات الأحدث. الآن، يتم سنويًا تداول المشتقات بالتجزئة بأكثر من 200 مليون دولار، وتتوقع Coinbase أن يصبح هذا الخط منتجها التالي بقيمة 250 مليون دولار. تتزايد أسواق التنبؤ بسرعة ومن المتوقع أن تصبح المنتج الثالث عشر لـ Coinbase، وتحقق أكثر من 100 مليون دولار سنويًا من الإيرادات.

تحت الدخل التشغيلي، كانت مصاريف الفوائد 22.6 مليون دولار، ثابتة عن الربع الرابع وارتفعت بنسبة 10% عن العام الماضي. كانت خسائر الأصول المشفرة المحتفظ بها للاستثمار 482.4 مليون دولار، بينما أظهرت الأصول المشفرة المحتفظ بها للعمليات خسائر بقيمة 35.2 مليون دولار. كانت الإيرادات الأخرى 61.6 مليون دولار، واستفادت من خصم ضريبي بقيمة 70.6 مليون دولار.

بلغ EBITDA المعدل 303.3 مليون دولار، منخفضًا من 565.9 مليون دولار في الربع الرابع و929.9 مليون دولار قبل عام. أتمت Coinbase الآن 13 ربعًا متتاليًا من EBITDA المعدل الإيجابي.

مصرفك يستخدم أموالك. أنت تحصل على الفتات. شاهد فيديوهاتنا المجانية عن كيف تصبح مصرفك الخاص.