بنك إنجلترا يظهر علامات على أنه قد يخفف بعض أجزاء إطار العمل المقترح للعملة المستقرة الخاصة به

البنك المركزي البريطاني يظهر علامات على أنه قد يخفف بعض أجزاء من إطار عمل العملات المستقرة المقترح بعد انتقادات قوية من شركات العملات المشفرة والخبراء القانونيين والمدافعين عن الأصول الرقمية الذين يجادلون بأن بعض القواعد قد تجعل العملات المستقرة المدعومة بالجنيه البريطاني غير جذابة تجاريًا وتدفع الابتكار خارج المملكة المتحدة.

في مركز النقاش هو كيفية تنظيم بريطانيا للعملات المستقرة التي قد تصبح في النهاية مستخدمة على نطاق واسع للمدفوعات والتسويات. بينما يقول البنك إن الإطار مصمم لحماية الاستقرار المالي وثقة المستهلك، يحذر النقاد من أن المملكة المتحدة تخاطر بالتخلف عن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي مع تحرك تلك الجهات بسرعة أكبر لإنشاء أنظمة أصول رقمية قابلة للتطبيق.

البنك المركزي البريطاني يقول إنه مستعد لتعديل المقترحات

أطلق البنك المركزي البريطاني استشارته حول العملات المستقرة النظامية بالجنيه في نوفمبر، موضحًا قواعد للمصدرين الذين قد تصبح رموزهم كبيرة بما يكفي لتمثل مخاطر أوسع على الاستقرار المالي.

قالت نائبة المحافظ سارة بريدين لاحقًا للمشرعين إن البنك المركزي لا يزال منفتحًا على إعادة النظر في جوانب من الإطار بعد تلقي ملاحظات من الصناعة.

“تمثل مقترحات اليوم خطوة حاسمة نحو تنفيذ نظام العملات المستقرة في المملكة المتحدة العام المقبل,” قالت بريدين في إعلان استشارة البنك. “هدفنا لا يزال دعم الابتكار وبناء الثقة في هذا الشكل الناشئ من النقود.”

وأضافت: “لقد استمعنا بعناية للملاحظات وعدلنا مقترحاتنا لتحقيق ذلك، بما في ذلك كيفية تفاعل المصدرين للعملات المستقرة مع بنك إنجلترا.”

بموجب المقترح الحالي، يُسمح للمصدرين بحجز ما يصل إلى 60% من الاحتياطيات في ديون الحكومة البريطانية قصيرة الأجل، بينما ستظل الـ40% المتبقية في ودائع غير ذات فائدة في بنك إنجلترا. كما يقدم الإطار حدودًا مؤقتة للحجز تبلغ 20,000 جنيه للأفراد و10 ملايين جنيه للأعمال.

ذكرت رويترز لاحقًا أن بريدين اعترفت بمخاوف من أن أجزاء من الهيكل قد تكون مقيدة جدًا وقالت إن البنك يراجع ما إذا كانت بعض التدابير “مفرطة في الحذر.”

هيكل الاحتياطي قد يضغط على أرباح المصدرين

أصبح شرط الاحتياطي بنسبة 40% أحد أكبر مخاوف الصناعة لأنه لن يحقق أي عائد إذا تم إيداع الأموال في البنك المركزي.

تلك المسألة مهمة لأن المصدرين للعملات المستقرة يعتمدون عادة على الدخل المكتسب من أصول الاحتياطي مثل سندات الحكومة. في الولايات المتحدة، يحقق المصدرون الرئيسيون للعملات المستقرة المدعومة بالدولار إيرادات كبيرة من خلال استثمار الاحتياطيات في أوراق الخزانة قصيرة الأجل مع الاحتفاظ بدخل الفوائد.

يقول المحللون إن نهج بنك إنجلترا قد يقلل بشكل كبير من الربحية للمصدرين المدعومين بالجنيه مقارنة بمنافسيهم المدعومين بالدولار. مع استمرار عوائد سندات الخزانة البريطانية مرتفعة نسبيًا، فإن إجبار ما يقرب من نصف الاحتياطيات على ودائع غير ذات عائد في البنك المركزي قد يضغط بشكل مادي على الهوامش ويجعل من الصعب على العملات المستقرة بالجنيه أن تتوسع.

يجادل البنك بأن الهيكل ضروري لتقليل مخاطر عمليات السحب غير المستقرة خلال فترات الضغط السوقي وللحفاظ على الثقة في النقود الرقمية إذا أصبحت العملات المستقرة ذات أهمية نظامية.

في ورقة استشارته، قال البنك إنه سيسعى للحصول على ملاحظات حول “آليات بديلة” يمكن أن تساعد في إدارة مخاطر الاستقرار المالي مع السماح بمساحة للابتكار.

الأسئلة تتزايد حول قيود المحافظ غير المضيفة

منطقة أخرى تتلقى انتقادات حادة هي موقف البنك المبلغ عنه بشأن المحافظ غير المضيفة، وهي محافظ العملات المشفرة التي يسيطر عليها المستخدمون مباشرة بدلاً من أمناء التنظيم.

قالت بريدين إن المحافظ غير المضيفة “لن تكون مسموحًا بها في المملكة المتحدة,” مشيرة إلى مخاوف مكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك.

أثارت التعليقات ردود فعل حادة عبر صناعة العملات المشفرة.

قال بنيت مارزو، المدير التنفيذي لـ tGBP، إن المقترح “خطأ جسيم للمملكة المتحدة، ويخاطر بإحداث ضرر طويل الأمد يصعب تصحيحه.” قال جوي غارسيا، كبير مسؤولي الاستراتيجية والشؤون التنظيمية في بنك Xapo، إن المقترح “يقيّد أي محاولة لفهم وتخفيف المخاطر المتصورة.”

وصف فريدي نيو، كبير مسؤولي السياسات في Bitcoin Policy UK، الفكرة بأنها “غباء فادح، وتجاوز حدّ التهور، لدرجة أنه من الصعب صياغة رد معقول.”

كما تساءل النقاد عما إذا كانت مثل هذه القيود ستكون قابلة للتنفيذ عمليًا، نظرًا لأنه يمكن لأي شخص إنشاء محفظة عملات مشفرة باستخدام برامج مفتوحة المصدر.

مشروع الجنيه الرقمي لا يزال غير مقرر

يتكشف نقاش العملات المستقرة جنبًا إلى جنب مع استكشاف بنك إنجلترا الأوسع للعملة الرقمية للجنيه، بما في ذلك عملة البنك المركزي الرقمية المحتملة للبيع بالتجزئة المعروفة بالجنيه الرقمي.

في أحدث تحديث له، كرر البنك أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بشأن ما إذا كانت بريطانيا ستتقدم بالمشروع.

قال البنك في تقرير التقدم لشهر مارس 2026: “لم يتم اتخاذ قرار بشأن إدخال الجنيه الرقمي.”

ذكر التقرير أن مختبر الجنيه الرقمي أكمل مرحلته الأولى من التجارب التي تشمل مدفوعات التجار وتقنيات المحافظ، بينما لا تزال الاختبارات جارية.

من المتوقع أن ينشر البنك ووزارة الخزانة البريطانية مخططًا وتقييمًا رسميًا في وقت لاحق من عام 2026 قبل اتخاذ قرار بالمضي قدمًا في المشروع.

بريطانيا تواجه ضغطًا للحفاظ على وتيرتها عالميًا

يأتي نقاش العملات المستقرة في المملكة المتحدة في وقت يسرع فيه المنظمون حول العالم جهودهم لإنشاء أطر للأصول الرقمية وسط التوسع السريع للعملات المستقرة المدعومة بالدولار.

لقد نفذت الاتحاد الأوروبي بالفعل إطار عمل الأسواق في الأصول المشفرة، بينما يواصل المشرعون في واشنطن التقدم في تشريعات العملات المستقرة التي يتوقع الكثيرون في الصناعة أن تكون أكثر مرونة تجاريًا من النهج البريطاني.

كرر بنك إنجلترا التأكيد على أنه يحاول موازنة الابتكار مع الاستقرار المالي أثناء تطوير نظام الأصول الرقمية الخاص به.

“هدفنا لا يزال دعم الابتكار وبناء الثقة في هذا الشكل الناشئ من النقود,” قالت نائبة المحافظ سارة بريدين في إعلان استشارة البنك.

لا تزال العملات المستقرة المدعومة بالجنيه تمثل جزءًا ضئيلًا فقط من السوق العالمية، التي تهيمن عليها بشكل كبير الرموز المرتبطة بالدولار المستخدمة بشكل رئيسي في تداول العملات المشفرة وأسواق التمويل اللامركزي.

إذا كنت تقرأ هذا، فأنت بالفعل في المقدمة. ابقَ هناك مع نشرتنا الإخبارية.