لقد صادفت للتو هذه المحادثة بين أوستن أرنولد ومارك موس التي فعلاً تبدو منطقية عندما تتعمق في الأرقام. معظم توقعات سعر البيتكوين تبدو وكأنها حديث عن القمر عشوائي، لكن هذه؟ إنها مبنية على بيانات حكومية فعلية وسياسة نقدية، وهو ما يغير السرد كله بصراحة.

موس ليس مؤثرًا تقنيًا عاديًا—لقد بنى شركات، ونجا من عدة دورات سوقية، والآن يدير صندوق استثمار في البيتكوين. لذلك عندما يتحدث عن الاتجاه الذي قد يتجه إليه البيتكوين، من الجدير الاستماع. حجته الأساسية بسيطة جدًا: سعر البيتكوين لا يتأثر بالضجة أو اتجاهات وسائل التواصل الاجتماعي. الأمر يتعلق بالسيولة وما يحدث عندما تستمر الحكومات في طباعة النقود.

إليك المكان الذي يصبح فيه الأمر مثيرًا للاهتمام. مكتب الميزانية التابع للكونغرس الأمريكي لديه بالفعل توقعات للديون وعرض النقود حتى عام 2054. باستخدام تلك البيانات، حسب موس، من المتوقع أن يصل إجمالي الأصول المخزنة للقيمة—الذهب، الأسهم، السندات، العقارات، وكل شيء—إلى 1.6 كوادريليون دولار بحلول عام 2030. تخيل لو أن البيتكوين استحوذ فقط على 1.25% من ذلك. الحسابات تشير إلى 1,000,000 دولار لكل بيتكوين. ليست ضجة، فقط حسابات.

إذا كنا نتحدث عن توقع سعر البيتكوين لعام 2040، الأمور تصبح أكثر جنونًا. إذا استمر عرض النقود في التوسع بنفس الوتيرة، فإن سلة الأصول المخزنة للقيمة قد تتضخم إلى 3.5 كوادريليون دولار. طبقًا لنفس تحليل الحساسية، ستصل إلى 14,000,000 دولار لكل عملة. أعلم أن هذا يبدو جنونيًا، لكن فكر في الأمر: البيتكوين لا يزال صغيرًا مقارنةً بإجمالي الأصول العالمية. موس قارنها بأسهم أبل في أوائل الألفينيات—كان ذلك محفوفًا بالمخاطر حينها، لكن المكاسب أصبحت هائلة عندما أدرك الناس مدى بقائها.

ما لفت انتباهي أكثر هو نقطته حول المخاطر. اشترى البيتكوين حوالي 300 دولار في 2015، وهو الآن يبدو كدخول مثالي. لكن في ذلك الوقت؟ كانت المخاطر وجودية. هل ستمنع الحكومات البيتكوين؟ هل ستستبدله عملة مشفرة أخرى؟ هل سينجو حتى؟ اليوم، معظم تلك المخاطر تلاشت. الحكومات تجمعه. أكثر من 170 شركة عامة تمتلك البيتكوين على ميزانياتها. ميكروستراتيجي بدأت ما يسميه موس "الاندفاع المؤسسي نحو الذهب". حتى الرئيس الأمريكي لديه تعرض من خلال مصالح تجارية.

الاستنتاج الحقيقي هنا هو أن سعر البيتكوين الحالي حوالي 79,930 دولار قد يكون في الواقع دخولًا محسوبًا بشكل أفضل من 300 دولار، لأن عدم اليقين قد زال. البيتكوين أثبت أنه لن يختفي. إنه يتحول إلى بنية تحتية مؤسسية.

يصور موس هذا كرد فعل على نظام نقدي معطل مبني على ديون لا تنتهي. عندما توسع الحكومات عرض النقود، فإن الأصول التي تحتفظ بالندرة—مثل البيتكوين—تلتقط بشكل طبيعي تلك السيولة الجديدة. الأمر يشبه تخفيف العصير بالماء. العصير يضعف، والدولارات تضعف، لكن البيتكوين يظل ثابتًا عند 21 مليون عملة. هذا هو جوهر النظرية.

بحلول عام 2050، إذا استمر الاتجاه، قد نرى البيتكوين يتجاوز بكثير عشرات الملايين لكل عملة. لكن بصراحة، بحلول ذلك الحين، قد لا يُطلق على البيتكوين حتى "نقود بديلة" بعد الآن. قد يصبح شيئًا عاديًا مثل الإنترنت—شيئًا يستخدمه الناس يوميًا دون تفكير.

توقع سعر البيتكوين لعام 2040 وما بعده يعتمد حقًا على شيء واحد: هل ستستمر الحكومات في فعل ما كانت تفعله دائمًا—طباعة المزيد من النقود لخدمة الديون. إذا ثبتت صحة هذا الافتراض، فإن الحسابات بسيطة جدًا. ليست مضمونة، بالطبع. لكنها مبنية على شيء أكثر صلابة من معظم التوقعات التي تراها تتداول.