لقد كنت أقرأ عن الاكتتاب العام الأولي مؤخرًا، والحقيقة أنه مفهوم مثير جدًا لفهم كيف تنتقل الشركات المشفرة من كونها خاصة إلى عامة. بشكل أساسي، الاكتتاب العام الأولي أو العرض العام الأولي هو عندما تقرر شركة خاصة بيع أصولها المشفرة للجمهور بشكل عام. يبدو الأمر بسيطًا، لكن العملية معقدة جدًا.

ما أراه مدهشًا هو أنه قبل بضع سنوات، كانت أي شركة مرتبطة بالعملات المشفرة تُعتبر عملية احتيال. الآن، مع اللوائح والشفافية التي يتطلبها الاكتتاب العام الأولي، تغير الوضع بشكل كبير. عندما تقرر شركة إجراء اكتتاب عام أولي، تحتاج إلى التعاون مع بنوك استثمار أو فاعلين خير يتحققون من كل شيء ويتحملون المخاطر مقابل عمولة. هؤلاء الوسطاء هم الذين يقدمون العملات للجمهور.

من حيث التشغيل الفعلي، يمكن لشركات البلوكشين بيع العملات المشفرة للناس العاديين، بشكل مشابه لكيفية عمل الأسهم التقليدية. عندما تشتري عملة مشفرة من خلال عرض أولي للعملة (ICO) في سياق الاكتتاب العام الأولي، يتم وضع أسهمك كرموز افتراضية في حسابك على البلوكشين. كل هذا يتطلب وجود مشترين، ومحامين، ومحاسبين، وخبراء تنظيميين.

في الولايات المتحدة، المستند الرئيسي هو بيان التسجيل S-1 الذي يُقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). هنا تذكر الشركة معلوماتها المالية الأولية والمخاطر المرتبطة. لكن الأمر المهم هو: موافقة الاكتتاب العام الأولي ليست فقط ما تحتاجه الشركة. العملات التي سيتم تداولها تحتاج أيضًا إلى موافقة الجهات التنظيمية والبورصات. إنها عملية صارمة جدًا.

أما عن فوائد إجراء اكتتاب عام أولي فهي واضحة. جمع الأموال هو الأهم، لكنك أيضًا تحصل على تعرض أكبر وسمعة أفضل عند التداول علنًا. الشركات المدرجة في البورصة تحتاج إلى رفع مستوى الشفافية وتقديم تحديثات ربع سنوية للمستثمرين والمساهمين. هذا يمنحها صورة عامة أكثر نظافة.

لكن ليس كل شيء وردي. إجراء اكتتاب عام أولي مكلف. توظيف المشترين والبنوك الاستثمارية ليس رخيصًا، وتزداد النفقات كل ربع سنة عند إصدار التقارير. بالإضافة إلى ذلك، كشف المعلومات المالية يمكن أن يكون سلاحًا ذا حدين. يمكن لمنافسيك استخدام تلك المعلومات ضدك، بمعرفة بيانات مهمة قد تؤثر عليك لاحقًا. لذا، بينما يفتح الاكتتاب العام الأولي الأبواب، فإنه يعرضك أيضًا لبعض المخاطر التنافسية التي لم تكن لديك عندما كنت شركة خاصة.