لقد كنت أبحث للتو في بعض الإشارات الماكرو المثيرة للاهتمام التي قد تفسر سبب ظهور دورة العملات الرقمية هذه بالطريقة التي نراها. مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في مؤشر ISM وصل للتو إلى 52.7 - أعلى مستوى منذ عام 2022 - وظل فوق مستوى 50 الحرج لثلاثة أشهر متتالية الآن. هذا توسع بعد ما يقرب من ثلاث سنوات من الانكماش. أمر مهم جدًا عندما تفكر فيه.

ما لفت انتباهي هو كيف يتوافق هذا مع أنماط العملات الرقمية التاريخية. في عام 2013 و2017 و2021، شهدنا انتعاشات تصنيع مماثلة حدثت قبل ارتفاعات كبيرة في العملات الرقمية. الرابط ليس عشوائيًا - عندما تتزايد أنشطة التصنيع وتحسن السيولة، تميل الأصول ذات المخاطر إلى الأداء بشكل أفضل. ويشمل ذلك البيتكوين والعملات البديلة.

قال راؤول بال عن ذلك نقطة مثيرة للاهتمام. قال بشكل أساسي إن العملات الرقمية تتبع دورة الأعمال، وبشكل خاص مؤشر ISM. رأيه هو أننا في دورة مدتها خمس سنوات هذه المرة، وليس دورة النصف التقليدية التي يتحدث عنها الجميع. إذا كان على حق، فمن المفترض أن يصل ذروة مؤشر ISM في حوالي عام 2026. وهذا يستحق الانتباه.

فمتى ستتسارع حقًا دورة السوق الصاعدة للعملات الرقمية التالية؟ هناك طريقتان يفكر الناس فيهما. أولاً، هناك النموذج التقليدي للنصف - حيث حدث نصف البيتكوين في أبريل 2024، ومن التاريخ نرى مرحلة تجميع تليها ارتفاعات جديدة. هذا النمط استمر في 2021 بعد نصف 2020. إذا تكرر بشكل مماثل، قد نرى الذروة الكبرى تدفع إلى أواخر 2025 أو حتى 2026.

ثم هناك الزاوية الماكروية. مع عودة مؤشر PMI إلى منطقة التوسع، قد تتحسن ظروف السيولة، خاصة إذا بدأت أسعار الفائدة في الانخفاض. هذا سيكون صعوديًا للعملات الرقمية بشكل عام. أظهر استطلاع لـ Coinbase أن 74% من المستثمرين المؤسساتيين يتوقعون ارتفاع الأسعار خلال الـ 12 شهرًا القادمة، و73% يخططون لزيادة تعرضهم للعملات الرقمية في 2026. هذا النوع من الثقة من المؤسسات لا ينبغي تجاهله.

شيء واحد يجب تذكره - لا تزال هناك عوامل خارجية تلعب دورها. التطورات الجيوسياسية والتحركات التنظيمية في الولايات المتحدة يمكن أن تغير الأمور بسرعة كبيرة. لكن الإعداد الماكرو الآن يستحق بالتأكيد المراقبة إذا كنت تحاول معرفة متى ستنطلق حقًا الدورة الصاعدة التالية للعملات الرقمية. تبدو الأجزاء وكأنها تتماشى، لكن التوقيت دائمًا ما يكون صعبًا في عالم العملات الرقمية.