صناديق الأسهم المحلية المستدامة (ESG)، تتفوق في العائد والاستقرار على حد سواء

شهدت صناديق الأسهم المحلية التي تتبع معايير ESG تفوقًا في العائدات خلال الأشهر الستة الماضية، وسنة واحدة، وثلاث سنوات، مقارنةً بالصناديق غير ESG. ويُعتقد أن هذا النهج الاستثماري الذي يأخذ في الاعتبار البيئة والمجتمع والحوكمة للشركات يُظهر قدرًا من القدرة التنافسية من حيث الربحية والاستقرار.

وفقًا لتحليل أصدرته مؤسسة Sustinvest للاستشارات والتقييمات الاستثمارية في السابع من الشهر، حتى نهاية العام الماضي، كانت أداءات صناديق ESG المدارة بنشاط في سوق الأسهم المحلية تتفوق على الصناديق غير ESG في جميع الفترات. وتشير إلى أن صناديق ESG هي المنتجات التي تلتزم بمعايير الإفصاح عن صناديق ESG التي اقترحتها هيئة الرقابة المالية في أكتوبر 2023. ويوجد في السوق المحلي 188 صندوقًا من صناديق ESG المدارة بنشاط، وتم اختيار 55 منها لهذا التحليل.

من حيث العائدات، بلغ العائد على الاستثمار خلال ستة أشهر لصناديق ESG المدارة بنشاط 37.22%، متفوقة على الصناديق غير ESG التي كانت 35.08%، بفارق 2.14 نقطة مئوية. أما من حيث العائد السنوي، فكانت صناديق ESG تحقق 83.20%، مقابل 77.00% للصناديق غير ESG؛ وبلغت العوائد على مدى ثلاث سنوات 112.26% و107.18% على التوالي. لاحظت Sustinvest أن سوق الأسهم المحلية في النصف الثاني من العام الماضي شهدت قيادة الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة للارتفاع. وأشارت إلى أن صناديق ESG التي تركز بشكل أكبر على الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة كانت أكثر استفادة من السوق مقارنةً بالصناديق غير ESG التي تمتلك محفظة واسعة من الأسهم الصغيرة والمتوسطة.

ولم تقتصر الميزة على الأداء فقط، بل ظهرت أيضًا في مؤشرات الاستقرار. حيث بلغ تقييم ESG لصناديق ESG المحلية 77.51 نقطة، متفوقًا على المتوسط العام لمؤشر KOSPI البالغ 77.21 نقطة، وعلى تقييمات الصناديق غير ESG التي كانت 76.27 نقطة. وخصوصًا، أظهر تقييم ESG وتقييم هيكل الحوكمة علاقة سلبية واضحة مع مخاطر الانخفاض، مما يعني أن أداء ESG الأفضل قد يقلل من احتمالية تقلبات أسعار الأسهم بشكل كبير على المدى الطويل. ويمكن تفسير ذلك على أنه يتجاوز مفهوم الاستثمار في “شركات جيدة”، ليشمل أيضًا إدارة المخاطر بشكل فعال.

ومع ذلك، فإن تدفقات الأموال والعائدات تظهر اتجاهات مختلفة قليلاً. حتى نهاية العام الماضي، بلغ صافي الأصول في سوق صناديق ESG المحلية 9.603 تريليون وون كوري، بزيادة قدرها 2.3% عن النصف الأول من العام الذي كان 9.3838 تريليون وون. لكن، في النصف الثاني، شهد السوق خروج تدفقات نقدية صافية بقيمة 8516 مليار وون، مما أدى إلى تدفقات خارجة. وتراجعت صناديق ESG المحلية ذات السندات بمقدار 6823 مليار وون، في حين شهدت صناديق الأسهم والسندات الأجنبية تدفقات واردة. ويُفسر ذلك على أنه اتجاه المستثمرين نحو تنويع استثماراتهم عبر الأصول الخارجية، بدلاً من الاقتصار على السوق المحلية، بالإضافة إلى تعديل تخصيصات صناديق السندات استجابةً لتغيرات أسعار الفائدة والتوقعات الاقتصادية. ويشير هذا الاتجاه إلى أن فعالية استثمارات ESG قد تظل قائمة في المستقبل، لكن تدفقات الأموال قد تتغير وفقًا لظروف السوق المحلية والعالمية وجاذبية فئات الأصول المختلفة، مما يجعلها أكثر انتقائية.